Главная: Рефераты

Рефераты. Актуальные проблемы оценки деятельности и инвестирования субъектов хозяйствования в современной Росс...






Начальное значение индекса, рассчитанное на 31 декабря 2002 г, составляет 100.

При формировании индекса  НФА-7 были взяты только наиболее ликвидные акции  из состава индекса ММВБ-10 с целью, чтобы у пассивных инвесторов и инвестиционных фондов, которые хотят «идти по индексу», не возникало проблем при покупке или продаже акций  в соответствии  с  динамикой индекса.

Идеология  индекса

В основу конструкции индекса НФА-7 были положены следующие идеи:

1) Влияние каждой акции  на  динамику индекса должно быть одинаково и не зависеть ни от капитализации,  ни от объема акций, находящихся в свободном обращении.

2)  Индекс должен позволять любому   инвестору  создать  портфель акций, который соответствовал  бы динамике индекса.  Для  достижения данной цели учтен факт  существования  лота  акций  на ММВБ.

Периодичность  расчета  индекса расчета индекс

Расчет значений индекса производится на конец торгового дня на основе информации о ценах  закрытия  в  Секции  фондового  рынка  ММВБ.

В дальнейшем планируется осуществлять перерасчет индекса в режиме реального  времени,  т.е.  после  каждой  сделки, совершенной с любой из  7 акций, входящих в базу расчета индекса.

Состав  индекса:

В  2003  году в базу расчета индекса вошли следующие  акции:

1.                 РАО ЕЭС – акции  обыкновенные;

2.                 РАО ЕЭС – акции  привилегированные;

3.                 Сбербанк – акции обыкновенные;

4.                 ЮКОС  – акции  обыкновенные;

5.                 ЛУКойл  НК  – акции  обыкновенные;

6.                 Сургутнефтегаз  – акции  обыкновенные;

7.                 Ростелеком   – акции  обыкновенные.

Принципы  отбора  акций,  входящих  в  индекс

Отбор акций  был произведен по состоянию рынка на 31 декабря 2002 года. Акции, являющиеся базой расчета индекса, выбраны на основе двух критериев ликвидности: объема  сделок  и  количества сделок но данным акциям  за  4 кв. 2002 г. В следующей таблице акции, входящие в базу расчета индекса ММВБ-10, ранжированы в зависимости от ликвидности:

Акции

  Объем сделок                   кв. 2002 г.,за 4 млрд. руб.

n1-отношение объема сделок

к максимальному

Количество сделок за 4 кв. 2002 г. тыс.шт

n2- отношение                 количества   сделок  к  максимальному

n1 * n2

РАО ЕЭС - ао                                               213,8

1,0000

1089,2

1,0000

1,0000

ЛУКойл  НК – ао                                          24,7

0,1155

101,5

0,0932

0,0108

Сургутнефтегаз - ао                             16,4

0,0767

132,9

0,1220

0,0094

Ростелеком – ао                                   12,9

0,0603

138,4

0,1271

0,0077

РАО ЕЭС-ап                                                   19,5         

0,0912

35,5

0.0326

0,0030

Сбербанк  РФ- ао                                          10,0

0,0468

41,1

0,0377

0,0018

ЮКОС – ао                                            7,3

0,0341

52,4

0,0481

0,0016

Мосэнерго  – ао                                      4,5

0,0210

65,6

0,0602

0,0013

Норильский  никель ГМК 5 – ао   6,9

0,0323

15,0

0,0138

0,0004

Сибнефть -ао                                                     1,0

0.0047

13,1

0,0120

0,0001




Формула  расчета  индекса

Индекс  НФА-7 рассчитывается по следующей формуле:

                                                                                7

                                         S   ki Si

                                                                            i=1 

                                                             I  =  100 *  -------------- *D       где:

                                                                       7               

                                             S   ki Si0

                                                                                i=1                        

I - текущее – значение  индекса, рассчитанное с точностью до двух знаков после  запятой

ki -  - количество  -    i – тых акций,  входящих  в базу расчета индекса, шт.;

Si - цена последней сделки с i-  той акцией   на MMВБ, pyб.;

Si0 - базовая  цена  i- той акции,  руб.;

D - поправочный коэффициент, пересчитываемый при изменении  базы расчета индекса (начальное значение - 1).

Количество  акций   (ki)  рассчитывается  таким  образом, чтобы коэффициент вариации  между  стоимостями отдельных акций был минимальным при ограничении  величины  знаменателя индекса в 50 000. Иными  словами,  доли акций в базе расчета индекса должны быть максимально  одинаковы.

Порядок расчета знаменателя  в формуле индекса НФА-7 на 31 декабря 2002г. приведен в следующей таблице:

 Акция    

                                                                                                                               

Баз. цены на  31.12.02, руб

акции в лоте, шт



Стоимость лота, руб       



Кол-во       

лотов, шт   

Кол-во акций (К i)


Стоимость

акций,  руб.


РАО  ЕЭС – ао

4,1150

100

 411,5

17

1700

6995,5

РАО  ЕЭС -  ап

3,3750

100

 337,5

21

2100

7087,5

Сбербанк - ао

1

6110,0000

1

6110,0

1

1

    6110

ЮКОС – ао

297,6000

1

  297,6

24

24

7142,4

ЛУКойл НК - ао

489,7800

            1

489,78

14

14

  6856,92

Сургутнефтегаз – АО

100             1014,8

10,1480


100

1014,8

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44, 45, 46, 47, 48, 49, 50, 51, 52, 53, 54, 55, 56, 57, 58, 59, 60, 61, 62, 63, 64, 65, 66, 67, 68, 69, 70, 71, 72, 73, 74, 75, 76, 77, 78, 79, 80, 81, 82, 83, 84, 85, 86, 87, 88, 89



2012 © Все права защищены
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.