|
|
-0,007 |
||||||
|
|
|
Краткосрочные пассивы (690) |
157 114 |
|
|||
|
|
К2 |
Оборотные активы (А290) |
39 000 |
0,248 |
|||
|
|
|
Долговой капитал (П590+П690) |
157 114 |
|
|||
|
|
К3 |
Краткосрочные пассивы (690) |
157 114 |
1,709 |
|||
|
|
|
Валюта баланса (П700) |
91 951 |
|
|||
|
|
К4 |
Выручка (нетто) (отчет о приб. 010) |
58 798 |
0,639 |
|||
|
|
|
Активы (капитал) (А300) |
91 951 |
|
|||
|
Z -счет |
Расчеты |
0,438 |
|
|
|||
Согласно проведенным расчетам, в отличие от первых двух предприятий, в случае с предприятием «Банкротом» методика дала достаточно оптимистичный прогноз и, по сути, не «увидела» банкротства компании.
Формула Э. Альтмана (пятифакторная модель).
За рубежом аналитики в основном, отказались от определения вероятности банкротства компаний по двухфакторной модели и используют пятифакторную модель Эдварда Альтмана. Она представляет собой линейную дискриминантную функцию, коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования совокупности финансовых показателей 33 успешно развивавшихся компаний, но обанкротившихся в последующие два года по тем или иным причинам.
Формула Э.Альтмана, как известно, выглядит следующим образом:
Z5 = 1,2 K1 + 1,4K2 + 3,3K3 + 0,6K4 + K5 (2.3.4),
Где:
К1 – доля чистого оборотного капитала в активах, применительно к плану счетов бухгалтерского учета в Российской Федерации и структуре бухгалтерской отчетности (форма №1,2 бухгалтерского баланса) этот коэффициент рассчитывается:
Стр.290 ф.1 - стр.590 ф.1
К1= 1,2 х ------------------------------------ (2.3.5),
Стр.300 ф.1
К2 – отношение накопленной (чистой) прибыли к активам, к балансовым данным выглядит следующим образом:
Стр.140 ф.2 – стр.150 ф.2
К2 = 1,4 х ------------------------------------- (2.3.6),
Стр.300 ф.1
К3 - экономическая рентабельность активов (отношение прибыли до уплаты налогов к активам) рассчитывается как:
Стр. 140 ф.2
К3 = 3,3 х -------------------------- (2.3.7),
Стр. 300 ф.1
К4 - отношение рыночной стоимости эмитированных акций к собственным и долгосрочным заёмным средствам:
стр.420 ф.1
К4 = 0,6 х ------------------------------------ (2.3.8)
Стр. 490 ф.1 + стр. 590 ф.1
К5 – отражает оборачиваемость активов (деловая активность) и рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции услуг к активам предприятия (валюте баланса):
Стр. 010 ф.2
К5 = -------------------------- (2.3.9)
Стр. 300 ф.1
В первой главе были приведены критериальные оценки Э.Альтмана относительно вероятности банкротства, в зависимости от величины результирующего коэффициента Z:
Z < 1,81 - Вероятность банкротства очень велика;
1,81 <Z <2,675 - Банкротство вероятно;
Z = 2,675 – Вероятность банкротства средняя;
2,675<Z< 2,99 - Вероятность банкротства невелика;
Z> 2,99 - Банкротство в ближайшее время не угрожает.
Далее применим эту методику к нашим предприятиям. На основе данной методики вероятность банкротства для «Монополиста» будет выглядеть следующим образом:
аблица 2.3.25
ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ
Формула Альтмана (2002 Факт)
Z = 1,2 K1 + 1,4 K2 + 3,3 K3 + 0,6 K4 + K5
К1
Чистый оборотный капитал (А290-П690)
335 017
0,203
Активы (А300)
1 981 338
К2
Накопленная прибыль (П470)
0
0,000
Активы (А300)
1 981 338
К3
Прибыль от об. деят. (отчет о приб 160)
42 228
0,070
Активы (А300)
1 981 338
К4
Баланс. стоим. акций (П420)
1 661 020
5,872
Задолженность (П590+П690)
169 722
К5
Выручка (отчет о приб. 010)
933 626
0,471
Активы (А300)
1 981 338
Вероятность банкротства в течении двух лет
6,616
Казалась бы, что по представленным расчетам банкротство предприятию не угрожает, однако на результат повлиял в значительной степени К4, который был определен не верно в силу того, что бухгалтерский баланс для налоговых и других органов был представлен в искаженном виде, т.к. предприятие в 2002 г. входило в структуру государственной естественной монополии и ни о каких акциях, а тем более их балансовой стоимости вопрос не стоял. Учитывая это обстоятельство, К4 обращается в ноль, а сам коэффициент будет равен 0,744, что по данной методике соответствует если не банкротству, то, во всяком случае, глубокому кризису.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44, 45, 46, 47, 48, 49, 50, 51, 52, 53, 54, 55, 56, 57, 58, 59, 60, 61, 62, 63, 64, 65, 66, 67, 68, 69, 70, 71, 72, 73, 74, 75, 76, 77, 78, 79, 80, 81, 82, 83, 84, 85, 86, 87, 88, 89
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.