частей : собственно складского и залогового свидетельств .Первое

свидетельство служит для передачи прав собственности на товар при его

продаже , второе для получения кредита под залог товара с отметками об

условиях ссуды , при этом варрант передается кредитору по индоссаменту .

При переходе варранта из рук в руки товар может много раз

менять своего владельца , оставаясь на одном и том же месте , то есть на

складе субъекта , от которого получен варрант . Для получения товара со

склада необходимо предъявление обоих частей варранта .

В таблице 7 представлены основные проводки по производным

ценным бумагам .

Таблица 7

Отражение в бухгалтерском учете операций с производными ЦБ

|Содержание операции |Дебет |Кредит |

|1.Отражена в учете стоимость опциона (фьючерса) при | | |

|продаже ценных бумаг |50,51,52 |83 |

|Реализованы ценные бумаги по проданному опциону или | | |

|фьючерсу: | | |

|а) продажная цена ценных бумаг |51,52 |48 |

|б) их учетная стоимость |48 |58,06 |

|в) сумма опциона (фьючерса) |83 |48 |

|3. Продан опцион (фьючерс) как ценная бумага |50,51,52 |48 |

|4. Списывается учетная ставка опциона |48 |58 |

|Приобретены ценные бумаги по проданному опциону или | | |

|фьючерсу выше номинальной стоимости : | | |

|а) покупная стоимость ценных бумаг |06,58 |50,51,52 |

|б) сумма разницы между покупной и номинальной | | |

|стоимостью ценных бумаг , но не больше суммы опциона | | |

|или фьючерса |80 |06,58 |

|в) сумма опциона (фьючерса) |83 |80 |

|Приобретены ценные бумаги по проданному опциону или | | |

|фьючерсу ниже номинальной стоимости : | | |

|а) покупная стоимость ценных бумаг |06,58 |50,51,52 |

|б) сумма опциона (фьючерса) |83 |80 |

|7. Куплен у банка депозитный сертификат |55 |51,52 |

|8. Приобретен депозитный сертификат у другой фирмы |58,06 |51,52 |

|Перепроданы фирмой депозитные сертификаты: | | |

|а) по цене покупки |51,52 |55,58 |

|б) на сумму положительной курсовой разницы |55,58 |80,83 |

|в) на сумму отрицательной курсовой разницы |80,31 |55,58 |

|10. По истечении срока восстановлены суммы , ранее | | |

|депонированные банком при выдаче депозитного | | |

|сертификата |51,52 |55 |

5.5.Государственные ценные бумаги РФ

5.5.1.Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО)

Привлечение средств на финансирование дефицита бюджета через

выпуск краткосрочных обязательств - явление для цивилизованной финансовой

системы в принципе не новое. С начала девятнадцатого столетия такой опыт

накапливается и в России, хотя последние семьдесят лет он остался

невостребованным.

Аналог наших ГКО - казначейские обязательства использующиеся в современном

мире больше для регулирования денежного обращения, а также курса

национальной валюты. Но это - в мире с устоявшейся экономикой, а в России

пока и шесть месяцев - долгосрочная перспектива, так что краткосрочные

заимствования - наиболее реальный шанс занять у инвестора сколько-нибудь

значительную сумму на финансирование самых неотложных нужд.

Первый аукцион по размещения ГКО состоялся 18 мая 1993 года, а

теперь по оценкам большинства экспертов на долю ГКО приходится около 90 %

оборота всех фондовых бирж.

Одной из самых важных задач, которые призван решать столь мощный

рынок государственных долговых обязательств - финансирование дефицита

бюджета. Другая , не менее важная задача - регулирование с помощью

государственных обязательств размеров денежной массы, находящейся в

обращении.

Распределение функций на рынке ГКО выглядит следующим

образом:

Минфин РФ , эмитент :

. Эмитирует глобальный сертификат на очередной выпуск ГКО

. Определяет предельную цену заимствования

. Определяет методы рефинансирования и погашения долга

Центральный банк РФ , Генеральный агент Правительства :

. Организует аукцион по первичному размещению ( организует вторичные торги)

. Поддерживает ликвидность рынка

ММВБ , торговая площадка :

. Осуществляет торговые, депозитарные операции, регистрацию сделок

Около 100 уполномоченных банков-дилеров ,имеющих договорные отношения с ЦБ

РФ и ММВБ:

. Участвуют в аукционах по первичному размещению

. Размещают собственные средства и средства клиентов

. Участвуют во вторичных торгах

. Вкладывают свободные средства в ГКО

Технология работы рынка ГКО в безбумажном электронном режиме

оптимизирует расходы участников рынка и предоставляет в их распоряжение

высокодоходную систему денежных расчетов.

У ГКО нет фиксированной ставки дохода : доход по ним

образуется в виде разницы между номиналом и ценой, по которой вкладчик

купил облигацию. Такой доход носит название дисконтного. В связи с его

необычностью для российского рынка есть смысл остановится подробнее на

особенностях налогообложения доходов по ГКО.

В соответствии с письмом Госналогслужбы и Минфина РФ от

23.02.93 “ 5-1-04, дисконт по государственным краткосрочным облигациям

(разница между ценой реализации и ценой покупки) является видом дохода

(процента), полученного по государственным облигациям. Это означает , что в

данном случае до 1997 года применялись льготы по налогу, предусмотренному

ст.4 Закона РСФСР “О налогообложении доходов банков” и ст.10 Закона

Российской Федерации “ О налоге на прибыль предприятий и организаций.” В

настоящее время безналоговый режим обращения ГКО на рынке отменен , но

так как облигации , выпущенные до принятия поправки об отмене налоговой

льготы , еще имеют хождение на рынке , а следовательно доход по ним налогом

на прибыль не облагается , то имеет смысл рассмотреть ряд схем ,

используемых различными предприятиями для улучшения своего финансового

положения .

Вот одна из схем неординарной работы с

государственными ценными бумагами описанная в журнале “Эксперт” за 1995 год

, позволявшая выживать предприятиям типа ГАЗа, с сильным финансовым

руководством. Льготы по налогу на прибыль использовались рядом

предприятий, обладающих сильным финансовым менеджментом. Суммы затраченные

на покупку ГКО, полностью относились на финансовые вложения, а доход ,

полученный по этим бумагам , вычитался из налогооблагаемой прибыли.

Поэтому, чтобы уйти от налога, можно было взять кредит в банке и пустить

его на покупку сырья, чтобы соблюсти целевое назначение., а освобожденные

из оборота деньги тратились на покупку ГКО. Через месяц кредит отдавался,

процент по кредиту списывался на себестоимость, доход от ГКО налогом не

облагался, в результате чего предприятия экономили довольно большие суммы

денежных средств.

Немаловажным преимуществом ГКО является высокая

технологичность их рынка, его приспосабливаемость к изменению “длины”

обращения гособязательств , возможность быстро осуществить сделку как по

покупке бумаг, так и по продаже. Опыт нескольких лет функционирования рынка

ГКО убедительно показал, что гособязательства наиболее ликвидны по

сравнению с любыми другими инструментами фондового рынка: на любой из

ежедневных торговых сессий можно купить и продать практически любой вид

обязательств, находящихся в обращении. Вторичные торги по ГКО проводятся

регулярно ; раза в неделю, что позволяет инвестору вывести средства из ГКО

в любое время.

Используя это преимущество , предприятию куда удобнее хранить

свободные денежные средства в ГКО , чем на депозитах банков. Во - первых

всегда можно забрать деньги , в отличие от депозита, во - вторых доходность

куда выше, тем более если учитывать налоговые льготы по операциям с ГКО. В-

третьих вложенные средства в ГКО можно использовать в качестве

инструмента для производства платежей третьим лицам. В этом случае Ваши

платежные поручения будут использованы не позднее, чем через четыре дня.

Предприятие имея смежников в разных регионах страны, может не гонять

денежные средства с одного банка в другой. а просто отдавать поручения

своему банку-агенту на перечисления государственных облигаций со своего

счета депо на счет поставщика продукции. Данная мера также может защитить

неблагополучные предприятие от постоянных списаний денежных средств с

расчетного счета по первоочередным платежам задолженности перед бюджетом.

5.5.2.Облигации федерального займа

Облигации федерального займа являются необходимым

элементом финансирования дефицита бюджета, поскольку они позволяют решить

проблему рефинансирования коротких выпусков за относительно продолжительный

период. Предпосылки для создания в России рынка среднесрочных бумаг

появились по мере экономической стабилизации. обозначившейся к лету 1995

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20