этом срок кредита совпадает со сроком действия векселя. Инкомбанк выступает

агентом по оформлению такого кредита. Все операции по обслуживанию векселя

на западе в соответствии с международными правилами и все расчеты с

западными банками ведет Инкомбанк (предприятие рассчитывается

непосредственно с Инкомбанком по окончании срока действия векселя). все

расходы по таким операциям Инкомбанк также берет на себя.

Другие услуги банков по работе с векселями.

Учет векселей

Банк покупает векселя у векселедержателя до наступления срока

погашения векселя. При этом продавец векселедержатель получает от банка

сумму, причитающуюся по векселю, за вычетом определенного процента-

дисконта. Дисконт обычно зависит от срока платежа и от репутации-

платежеспособности банка (предприятия) выписавшего вексель.

Инкассация векселей

Банк выполняет поручения по получению платежа в срок по

имеющимся у клиента векселям. При этом будет осуществлено своевременное

предъявление векселя и получения платежа по нему. В случае отказа в оплате

, банк предъявит вексель к протесту и выполнит прочие правовые действия в

соответствии с вексельным законодательством.

Домициляция векселей

Банк производит по поручению клиента, платежи по векселям

(домициляцию векселей) клиента, в установленный в векселе срок. При этом в

противоположность инкассовой операции, банк является плательщиком, а не

получателем денежных средств.

Также банки обычно оказывают услуги предприятиям по купле -

продаже всех видов векселей на основании договоров комиссии или

поручения. Возможен прием ликвидных векселей в качестве залога под

получения кредита предприятием.

Кроме перечисленных выше преимуществ , банковские векселя

крайне привлекательны для предприятий . Как рассказывает Дмитрий Арефьев ,

финансовый директор компании “Капитал-Стратегия” (журнал “Эксперт” N49 за

1996 год) - одного из ведущих операторов на рынке корпоративных долгов и

векселей :”Зачастую для предприятий обладание векселями надежного банка

гораздо более выгодно и почетно , чем “живыми” деньгами . Что бы деньги

приносили доход , их надо куда-то вложить . А вложив , ими нельзя

рассчитаться : те же ГКО не обладают свойством абсолютной ликвидности.

Тогда как векселя банков - одновременно и доходный инструмент, и платежное

средство . Риск неуплаты банков высшей категории надежности практически

соответствует риску невыплат по ГКО” .

Складывающийся уровень цен на рынке банковских векселей в

первую очередь зависит от того , предоставлял ли Минфин гарантии по

вексельным кредитам данного банка , также от того к какой категории

надежности относится банк-эмитент . К высшей категории надежности относятся

векселя Сбербанка , “Менатепа” , Онэксимбанка . Их доходность , в принципе

, тяготеет к уровню ставок по ГКО , превышая последний лишь на 5-10 пунктов

. Следом идет второй ( по надежности и , соответственно , доходности )

эшелон госпрограммовских векселей . Это бумаги Московского национального

банка , банка “Возрождение” , Банка развития предпринимательства ,

Рострабанка , “Роскредита” .Доходность этих векселей как правило выше

ставок по ГКО .

В городе Кирове финансовые компании регулярно производят

котировку Инкомбанка , Сбербанка , РНКБ и других (приложение 6) , поэтому у

предприятий есть реальный шанс работать с банковскими векселями.

В приложении 7 представлены основные проводки и финансовый

эффект по работе с банковскими векселями .

5.4. Другие виды ценных бумаг

Наряду с акциями , векселями и облигациями , элементами

развитого рынка ценных бумаг выступают также депозитные и сберегательные

сертификаты , ордера , опционы , варранты , фьючерсные и форвардные

контракты и государственные ценные бумаги .

Депозитный сертификат выписывается банком на вкладчика -

юридическое лицо , а сберегательный - на физическое лицо. Такие

сертификаты могут быть на предъявителя и именные .

Сберегательные сертификаты на предъявителя являются средством

обращения , именные такой особенностью не обладают. В то же время ни те ,

ни другие не являются расчетным или платежным средством. Ставка дохода при

выпуске сберегательного сертификата фиксируется и не может изменяться под

влиянием каких-либо факторов , так как его приобретение по своей природе

представляет собой заключение договора займа на определенных условиях.

Именные сертификаты могут передаваться от одного лица другому с помощью

передаточной надписи , а на предъявителя - путем простой передачи .

Остальные виды ценных бумаг ,указанные выше , специфичны по

своей природе. В условиях нестабильной экономики и инфляции они являются

тем инструментом , который позволяет инвесторам не только сохранить , но

и приумножить свой капитал путем заключения срочных контрактов по активам

предприятий , создавая основу для последующей их работы . Опцион - один

из видов ценных бумаг срочного контракта. По сути своей он является

разновидностью сертификата и представляет собой самостоятельную ценную

бумагу , с которой можно производить соответствующие операции по

продаже или покупке. Однако по истечении срока действия он теряет эти

качества.

Различают опционы продажи ( put ) - право на продажу ценной

бумаги, и опцион покупки ( call ) - право на покупку ценной бумаги . Каждый

из них является инструментом с помощью которого можно позволить

регулировать степень риска и прибыль . Инвестор , приобретая опцион ,

перекладывает этот риск на продавца опциона . За данный риск первый из них

платит второму премию из своей предполагаемой прибыли , которую , кстати ,

он может заранее зафиксировать .

Приобретение опциона put гарантирует участникам рынка ценных

бумаг , скупающим акции у частных лиц , устойчивую реализацию их по

фиксированной цене .Банкам подобная покупка опционов put предоставляет

возможность без рискового кредитования под залог ценных бумаг , так как

заранее известны процентные ставки по кредитам и условия опционного

договора . В то же время покупка опциона call предоставляет возможность

рассчитать устойчивую прибыль фирмы путем регулирования притока акций .

Операции с опционом call привлекательны , хотя и достаточно

рискованны , для тех покупателей , которые ориентируются на акции

инвестиционных компаний или приватизированных предприятий с неустойчивым

курсом котировки . Риск их в таком случае определен размером премии , в то

время как прибыль неограниченна .

В отличие от других ценных бумаг в сделке с опционом принимают

участие только два лица . Один из них покупает опцион , а другой продает .

Сделка предполагает ее осуществление или в любой день до истечения

контракта (так называемый “американский” вариант) , или только в день его

истечения (“европейский” вариант) . Основами Гражданского законодательства

РФ ( статья 63 ) признается “американский” вариант погашения обязательств

по сделкам .

Таким образом , опцион позволяет гарантировать ограничение

рисков и является самостоятельным видом ценных бумаг .

Фьючерсные контракты , в отличие от опциона , представляют собой

твердое обязательство по покупке или продаже ценной бумаги в указанный день

по установленной цене в момент заключения контракта .

Фьючерсный рынок в России формируется на торговле валютными

средствами , в первую очередь по контрактам на доллар США . Инициатива

создания рынка по срочным вкладам на доллар США принадлежит Московской

товарной бирже .

Вопрос функционирования фьючерсов действующим законодательством

не отрегулирован , но общая схема их функционирования предусматривает

возможность прогнозирования цены на соответствующий товар или курс валюты ,

что позволяет застраховаться от перепадов цен и снизить потери от риска .

Фирма , предусматривающая такую цель , обращается к фьючерсному брокеру,

взносит залоговые 10% от суммы контракта , и брокер на бирже заключает

сделку на покупку определенного товара или валюты по заранее оговоренной

цене .

Что дает такая операция каждому участнику сделки ? Прежде всего

спрогнозировать размер прибыли на ближайшую перспективу , предварительно

страхуясь от перепадов рыночных цен , изменения курсов валюты , которые

учитываются на момент заключения контракта . Такое страхование от потерь

принято называть хеджированием . Оно является неотъемлемым элементом

фьючерсного рынка .

Форвардный контракт предусматривает четко оговоренную

фиксированную дату поставки предмета контракта по фиксированной цене, что ,

однако , не исключает , возможность для его участников , после уплаты

заранее оговоренной суммы штрафа отказаться от исполнения обязательств .

Недостатком данного вида контракта является также ограниченное пространство

вторичного рынка , поскольку имеют место сложности в поиске третьего лица ,

интересы которого в полной мере отвечали бы условиям данного контракта ,

ориентированным на интересы первоначальных участников.

Варрант - свидетельство товарного склада о приеме на хранение

определенного товара .Варрант является товарораспорядительным документом ,

передаваемым в порядке индоссамента . Он используется при продаже и залоге

товара .

Варрант бывает именной и на предъявителя . Состоит из двух

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20