Мы видим, что уровень рентабельности также постоянно растет. Поэтому для расчета примем значение рентабельности 2007 года – 8,74%. Здесь мы также принимаем допущение о постоянстве уровня внереализационных и операционных доходов и расходов.

Таким образом, приобретение основных средств и увеличение выпуска продукции увеличило бы прибыль от продаж на: 25 549,62 тыс. руб. * 8,74% = 223 235,138 тыс. руб., а чистую прибыль на: 223 235,138 – (223 235,138 * 24%) = 169 658,705 тыс. руб.

Однако, это не окончательное значение прироста прибыли, как могло бы казаться на первый взгляд. Дело в том, что привлекаемые ресурсы – платные. Ставка по кредитам сроком на 1 год сейчас равна около 20% годовых. Выплата процентов уменьшит экономический эффект от покупки и эксплуатации дополнительных основных средств. Кроме этого, важно учесть необходимость увеличения оборотных средств для загрузки дополнительного оборудования. Рассчитаем соотношение оборотных и основных средств предприятия.

Таблица 13 Динамика основных и оборотных средств предприятия

Здесь мы также видим тенденцию убывания соотношения оборотных и внеоборотных активов в 2006 году и возрастания в 2007 году. Сейчас мы не можем сказать, обосновано ли это возрастание, не ведет ли оно к созданию излишних запасов, замедлению оборачиваемости оборотных средств. Для соблюдения правила "равенства прочих условий", как и в предыдущих расчетах, примем отношение оборотных к внеоборотных активам на среднем уровне: (101,01% + 72,02% + 108,44) / 3 = 93,82%

Следовательно, стоимость оборотных средств, необходимых для загрузки приобретенного оборудования, равна: 419 534 * 93,82% = 393 610,2 тыс. руб. Итак, общая сумма привлекаемого кредита равна 419 534 + 393 610,2 = 813 144,2 тыс. руб.

Процентные расходы равны:

в год – 813 144,2 * 20% = 162628,839 тыс. руб.,

в месяц – 162628,839 / 12 = 13552,4 тыс. руб.

Дополнительная прибыль от продаж, скорректированная на процентные расходы равна:

-        в год – 813 144,2 – 162628,839 = 650 515,357 тыс. руб.,

-        в месяц – 650 515,357 / 12 = 54209,613 тыс. руб.

Дополнительная чистая прибыль:

-        в год – 650 515,357 – (650 515,357 * 24%) = 494 391,672 тыс. руб.

-        в месяц – 494 391,672 / 12 = 41199,306 тыс. руб.

Срок возврата кредита в месяцах (сумма кредита / чистая прибыль в месяц): 3 144,2 / 41199,306 » 20 месяцев = 1 год 8 месяцев.

Вот теперь каждый год дополнительно приобретенное оборудование будет давать рассчитанные выше 494 391,672 тыс. руб. чистой прибыли. Расчет экономического эффекта от перехода с компромиссной стратегии финансирования оборотных средств на идеальную стратегию можно считать завершенным. Смена стратегии дает 138% прирост чистой прибыли (по сравнению с 2007 годом), не очень длительный срок возврата кредита практически не увеличивает рисков. Наш расчет является ярким примером того, как высокие ставки по банковскому кредиту, "съедающие" 20% балансовой прибыли (162 628,839 тыс. руб. / 813 144,2 тыс. руб. * 100%) и удлиняющие срок возврата кредита, препятствуют развитию производства.

Традиционно считают:

-  оборотными средствами с минимальным риском – наиболее ликвидные активы,

-  оборотными средствами с малым риском вложений – быстрореализуемые активы и большая часть медленно реализуемых активов,

-  оборотными средствами со средним риском вложений – незавершенное производство и расходы будущих периодов,

-  оборотными средствами с высоким риском вложений – сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, сверхнормативное незавершенное производство, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом, прочие элементы оборотных средств, не вошедшие в предыдущие группы.

Рассмотрим структуру и динамику оборотных средств ОАО "НефАЗ".

Таблица 14 Структура оборотных средств по степени ликвидности

Анализ таблицы 14 показывает, что оборотные средства ОАО "НефАЗ" в течение анализируемого периода сначала снизились в 2006 году, а затем увеличились в 2007 году, по отношению и к 2005 году и к 2006 году. Материал таблицы 10 свидетельствует о том, что величина оборотных средств возросла в 2007 году в основном за счет роста быстрореализуемых активов, уровень которых в 2005 году составлял около 24% и только к концу 2007 года повысился до 48 %. Анализируя данные таблицы 10, можно заметить, что на протяжение всего рассматриваемого периода у предприятия практически не было наиболее ликвидных средств, так как их уровень колеблется все время от 0,16% в 2006 году до 4,21% в 2007 году.

Таким образом, проанализировав материал таблицы 10, можно придти к выводу, что предприятие имеет очень низкий уровень ликвидности, а его оборотные средства – это в одинаковой доле быстро- и медленнореализуемые активы предприятия, имеющие среднесрочную ликвидность.

На начало анализируемого периода (2005г.) предприятие обладало наиболее ликвидными активами в размере 1,87%. Доля быстрореализуемых активов была равна 24,23% общей суммы оборотных средств. Медленно реализуемые активы составляли 73,9% оборотных средств.

Таблица 15 Динамика оборотных средств, распределенных по степени ликвидности

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23