|
26242283,20 |
28236620,94 |
30063552,10 |
32021513,50 |
||
4. Сальдо денежной наличности |
|
21651456,42 |
20787179,10 |
22781516,84 |
24608448,01 |
26566409,41 |
5. ЧДП |
-28924060,69 |
27436268,56 |
26571991,24 |
28566328,98 |
30393260,14 |
32351221,54 |
Коэффициент дисконтирования (21%) |
1,0000 |
0,8264 |
0,6830 |
0,5645 |
0,4665 |
0,3855 |
6. NPV |
-28924060,69 |
22673332,34 |
18148670,02 |
16125692,71 |
14178455,86 |
12471395,90 |
7. NPV нарастающим итогом |
-28924060,69 |
-6250728,35 |
11897941,66 |
28023634,37 |
42202090,23 |
54673486,13 |
1. Чистая текущая дисконтированная стоимость (NPV).
NPV = -28924060,69 + 22673332,34 + 18148670,02 + 16125692,71 + + 14178455,86 + 12471395,90 = 54673486,13
Так как NPV >0, т.е. положителен, проект считается эффективным и устойчивым к изменению фактора "объем реализации".
2. Внутренняя норма доходности (IRR).
Рассчитаем внутреннюю норму доходности:
r1 и r2 – нижняя и верхняя ставки дисконтирования соответственно. Примем за нижнюю ставку 21%, при этом коэффициенте NPV > 0. За верхнюю границу примем ставку 92,3%, при таком значении r NPV отрицательный. Результаты расчетов приведем в таблице 6.15.
Таблица 6.15.
Расчет IRR
Показатель
2007
2008
2009
2010
2011
2012
ЧДП
-28924060,69
27436268,56
26571991,24
28566328,98
30393260,14
32351221,54
Коэф-т дисконт. (92,3%)
1,0000
0,5200
0,2704
0,1406
0,0731
0,0380
ЧТДС
-28924060,69
14267430,35
7185641,27
4017136,42
2222594,07
1230252,52
NPV
-28924060,69
-14656630,34
-7470989,07
-3453852,65
-1231258,58
-1006,07
Тогда внутренняя норма доходности составит:
IRR = 21 + (54673486,13/(54673486,13+1006,07)) ∙ (92,3-21) = 92,3%
3. Индекс рентабельности PI определяется как отношение приведенных притоков (ЧДПt) к приведенным оттокам (Кk)
PI = (22673332,34 + 18148670,02 + 16125692,71 + 14178455,86 + + 12471395,90 ) / 28924060,69 = 2,8902
Так как PI=2,8902 > 1, то по правилу принятия решения можно сделать вывод об эффективности проекта.
Определим период возврата инвестиций по формуле:
Твоз = tх + (NPVt / ДДПt+1)
Твоз = 2 + (6250728,35 / 18148670,02) = 2,344
Определим период окупаемости проекта по формуле:
Ток = Твоз – Тин
Ток =2,344 – 1=1,344 года.
Найдем такой объем реализации, при котором чистый дисконтированный доход нарастающим итогом будет равен нулю. Расчеты представлены в таблице 6.16.
Таблица 6.16.
Денежные потоки
2007
2008
2009
2010
2011
2012
1. Инвестиционная деятельность
-28924060,69
Приобретение технологической линии
2382800,00
Оборотный капитал
26451260,69
Приобретение лицензии
90000,00
2. Финансовая деятельность
28924060,69
-5784812,14
-5784812,14
-5784812,14
-5784812,14
-5784812,14
Кредит
28924060,69
Возврат кредита
5784812,14
5784812,14
5784812,14
5784812,14
5784812,14
3. Операционная деятельность
27436268,56
2205930,68
2809511,04
3424736,39
4044718,09
Выручка от продаж
90720000,00
22404800,00
23168600,00
23932400,00
24645280,00
Объем реализации
43200,00
10184,00
10184,00
10184,00
10184,00
Цена единицы
2100,00
2200,00
2275,00
2350,00
2420,00
Себестоимость
52161066,93
17622161,14
18170257,68
18703031,85
19178627,67
Сумма процентов за кредит
2892406,07
2313924,86
1735443,64
1156962,43
578481,21
Амортизация
329707
329707
329707
329707
329707
Прибыль от продаж
35666527,00
2468714,00
3262898,68
4072405,72
4888171,12
Налог на прибыль
8559966,48
592491,36
783095,68
977377,37
1173161,07
Чистая прибыль
27106560,52
1876222,64
2479803,00
3095028,35
3715010,05
4. Сальдо денежной наличности
21651456,42
-3578881,46
-2975301,10
-2360075,75
-1740094,05
5. ЧДП
-28924060,69
27436268,56
2205930,68
2809511,04
3424736,39
4044718,09
Коэффициент дисконтирования (21%)
1,0000
0,8264
0,6830
0,5645
0,4665
0,3855
6. NPV
-28924060,69
22673332,34
1506650,65
1585968,98
1597639,52
1559238,82
7. NPV нарастающим итогом
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.