все они признаются единым держателем акции.

Акции бывают именные и на предъявителя, простые и привилегированные

«золотые акции».

Именные - принадлежат определенному юридическому или физическому лицу,

регистрируются в книге собственников и, выпускаются в крупных купюрах. В

уставе АО должно быть отмечено, что именно семейные акции продаются только

с согласия большинства других акционеров. Большинство рынков ценных бумаг

различных стран используют именные акции. В российской практике разрешено

использование только именных акций. Использование и обращение только

именных акций предполагает качественно иную техническую инфраструктуру

фондового рынка, существование развитой регистраторской сети (ведение

реестров акционеров, тщательный учет перехода прав собственности, развитие

функции номинального держателя и т. д)

Предъявительские - акции без указания имени владельца. Выпускаются в

мелких купюрах для привлечения средств широких масс населения.

Простые - большая часть акций АО. Владельцы имеют право на получение

дивидендов, на участие в общих собраниях и управлении АО. При ликвидации

имеют право на получение средств, вложенных в акции по их номинальной

стоимости, но только после удовлетворения прав владельцев облигаций и

привилегированных акций.

Привилегированные - акции, дающие право получения дивидендов

независимо от прибыли предприятия. Владельцем «Золотой акции» является

государство. Акция не передается в залог или траст. «Золотая акция» дает

все права, предусмотренные для владельцев обыкновенных акций, и право

«вето» для принятия собранием акционеров решения по вопросам

коммерциализации государственных предприятий. Доля привилегированных акций

в общем объеме уставного капитала АО не должна превышать 25%.

Привилегированные акции, в основном, выпускаются в России как мелко

номинальные, для привлечения мелких инвесторов (без передачи им права

голоса), для материального стимулирования персонала, для оформления его

участия в приватизационной сделке или для фиксации иных имущественных

интересов и связей с эмитентом физических лиц.

Акции открытого и закрытого акционерных обществ, они отличаются от

акций, размещаемых по открытой и закрытой подписке. Первый основной

критерий, по которому различаются указанные акции - способность свободно

обращаться. Так акции ОАО - могут переходить от одного лица к другому без

соглашения других акционеров. Акции ЗАО - могут переходить от одного лица к

другому только с соглашения большинства акционеров, если иное не оговорено

в уставе.

Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее

владельца на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный

ею срок ее номинальной стоимости, а также фиксированного в ней процента от

номинальной стоимости либо иного имущественного права. Облигации могут быть

именными и предъявительскими, процентными и беспроцентными (целевыми, по

которым вместо дохода владельцам предоставляется право на приобретение

товаров и услуг, под которые выпущены целевые займы), свободно

обращающимися и с ограниченным кругом обращения. По выпустившим их

субъектам различаются облигации государственных и муниципальных займов и

облигации предъявителей предприятий и других юридических лиц. Различают

следующие виды облигаций:

. облигации внутренних государственных займов;

. облигации федеральных органов исполнительной власти и специализированных

правительственных учреждений;

. облигации местных органов власти;

. облигации предприятий;

Эмитентами могут быть:

. Государство и государственные органы управления;

. Местные органы власти;

. Предприятия, находящиеся в любой форме собственности и имеющие любой

организационно-правовой статус (за исключением инвестиционных фондов).

Денежной единицей, в которой может быть выражен номинал, являются твердая

валюта. Владельцами облигаций могут быть юридические и физические лица (за

исключением инвестиционных фондов, которые могут вкладывать деньги только в

государственные облигации). Период, на который выпускаются облигации, т. е.

предельные сроки (начальные и конечные) не установлены, за исключением

облигаций акционерных обществ, которые должны выпускаться на срок не менее

одного года. Государственные облигации должны выпускаться на срок до

тридцати лет.

Процент по облигациям носит заранее оговоренный характер. Традиционно

облигация считается ценной бумагой с фиксированным процентом. Однако, во

многих облигационных конструкциях размер процента может изменятся в

соответствии с заранее установленными правилами.

Методы выплаты процента:

. купонные и бескупонные облигации. Купон, часть ценной бумаги дающий

право на получение регулярно выплачиваемого процента по ценной бумаге. С

этой целью купон остригается и направляется, через банк агенту,

производящему платежи по данной ценной бумаге. Проценты по бескупонной

облигации, являющейся именной или держатель содержится в специальном

реестре, выплачиваются в соответствии с данными реестра.

. Зеро-купоны (дисконтные облигации). Это облигации с «нулевыми» купонами,

т. е. облигации, по которым не начисляются проценты, а инвестор получает

доход от продажи ему облигаций с глубоким дисконтом при последующем их

погашении по номинальной стоимости.

. Выигрышные облигационные займы. По ним процент выплачивается на основе

тиражей выигрышей проводящимися между облигациями.

Один и тот же эмитент может выпускать облигации с различными номиналами,

различных классов и серий, с разной приоритетностью, а правах по отношению

друг к другу.

Способ погашения:

. Серийные облигации выпускаются в составе облигационных займов, разбитых

на определенные серии, каждая из которых имеет свой конечный срок

погашения.

. Срочные облигации выпускаются в составе облигационных займов, имеющих

единый, конечный срок погашения. По истечении определенного срока может

начать действовать фонд погашения, осуществляется выкуп части облигаций у

инвесторов на открытом рынке. При наступлении срока весь облигационный

займ гасится, сериальное погашение отсутствует.

В действующем законодательстве акционерное общество вправе выпускать

облигации на сумму, не превышающую размер уставного капитала либо величину

обеспечения, предоставленного обществу в этих целях третьими лицами, после

полной оплаты капитала.

Рынок государственных облигаций является сейчас самым объемным и

значительным сегментом фондового рынка России. Облигация как и банковская

ссуда имеет назначение: привлекать заемный капитал. Вместе с тем, выпуск

облигации - это прямое обращение к инвесторам без посредника - банка. Иначе

говоря облигационные займы - и дешевле, и могут быть получены на большие

сроки, чем ссуды. Кроме того, облигации - стандартные домовые контракты,

что снижает издержки на заключение и сопровождение их. Пока российский

фондовый рынок сориентирован на выполнение двух задач: на покрытие дефицита

бюджета, посредством операций с государственными ценными бумагами на основе

отбора «коротких»денег и на продолжение передела собственности в основном

путем проведения операций по укреплению пакетов акций приватизированных

предприятий.

Вексель - это ценная бумага, удостоверяющая ни чем не обусловленное

обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в

векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении

предусмотренного векселем срока определенную сумму владельцу векселя

(векселедержателю).

Эмитентами и инвесторами векселя могут быть как юридические так и

физические лица. Вексель может быть выписан только на конкретное имя. Он

является ордерной ценной бумагой, обращается по передаточной надписи.

Вместе с тем, вексель может быть превращен после выписки в ценную бумагу на

предъявителя, если он будет передан векселедержателем новому владельцу с

индоссаментом на предъявителя. В этом случае обращение векселя и выполнение

связанных с ним обязанностей будут осуществляться на основе простого его

вручения.

Векселя выпускаются кратко-, средне- и долгосрочные. Конечный срок

векселя не ограничен. Вексель может быть выдан на конкретный срок (с

погашением «на определенный день») или без указания конкретного срока

погашения («по предъявлении»). Вексель сроком по предъявлении должен быть

представлен к погашению в течении года, если иное не установлено

векселедателем. Векселя погашаются только в денежной форме, натуральные

выплаты не допускаются. В силу своего существа вексель является

обращающейся ценной бумагой. Векселедатель может ограничить возможность его

обращения, если при выдачи векселя укажет в нем «не приказу», что будет

обозначать невозможность для нового владельца векселя передать по

индоссаменту этот вексель следующему лицу.

Процентная ставка может быть указанна только в векселе сроком «по

предъявлении». Процентная ставка должна быть указанна самом векселе.

На практике вексельные отношения всегда связаны с выплатой процента.

Процент может выплачиваться приобретением векселя с дисконтом против

номинала с последующим погашением по номиналу. В других случаях процент

начисляется по номиналу и устанавливается в договорах на покупку-продажу

векселя (например, при массовом серийном выпуске векселей банком) либо в

договорах на выдачу вексельного кредита. Соответственно, при таком методе

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7