Восстановление платежеспособности должника без привлечения источников инвестиций возможно, если предприятие способно осуществлять рентабельную деятельность, и сумма мобилизуемых внутренних ресурсов достаточна для удовлетворения требований кредиторов в приемлемые для них сроки.

Общая процедура диагностики банкротства может быть представлена следующим образом.

1.                           Составление агрегированного баланса нетто, из которого изъяты статьи, регулирующие активы и пассивы баланса.

2.                           Выполнение экспресс-анализа текущего состояния финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Экспресс-анализ может проводиться ежемесячно или ежеквартально, в зависимости от составления баланса. Его целью является оценка текущего состояния и динамики экономического потенциала, рыночной и инвестиционной активности. Для проведения экспресс-анализа используются данные бухгалтерской отчетности. Этот анализ имеет три этапа:

1)                             изучение бухгалтерской отчетности, проверка взаимоувязки всех форм отчетности;

2)                             определение системы учета (выручка по отгрузке или поступлению средств на расчетный счет), ознакомление с заключением аудиторской фирмы;

3)                             оценка состояния и динамики экономического потенциала, включая оценку имущественного положения.

При этом по итогу агрегированного баланса нетто определяется сумма хозяйственных средств, находящихся в обращении. Кроме того, рассчитывают коэффициент соотношения заемных (привлеченных) и собственных средств и коэффициент текущей ликвидности (отношение текущих активов к текущим пассивам).

При оценке финансового положения предприятия рассматривают:

·                    величину собственных оборотных средств, которая определяется как разность между текущими активами и текущими пассивами;

·                    убытки, определяемые строкой 390 формы № 1 бухгалтерского баланса;

·                    кредиты и займы, не погашенные в срок.

Результаты экспресс-анализа предприятия отражаются в таблице.

Таблица 2.

Результаты экспресс-анализа.

3.                           Анализ динамики структуры и источников баланса. При анализе динамики структуры баланса (горизонтальный анализ) статьи актива и пассива на начало анализируемого периода принимаются за 100%, в дальнейшем определяется увеличение или уменьшение каждой статьи баланса. При анализе структуры источников баланса (вертикальный анализ) итоговая величина баланса на начало анализируемого периода принимается за 100%, все статьи баланса определяются как доли, как его структурные составляющие.

Денежные средства являются наиболее ликвидной частью имуществ, так как представляют собой оборотный капитал. Увеличение этого показателя в динамике не является положительной характеристикой, так как баланс отражает остатки средств по оборотной ведомости. Но одновременно можно сказать, что создание большого запаса денежных средств позволяет сократить риск истощения наличности и дает возможность удовлетворить требования, заплатить штраф, расплатиться по кредиту, рассчитаться с бюджетом и внебюджетными фондами.

Большое значение для финансового состояния предприятия имеет структура источников баланса (вертикальный анализ).

4. Анализ ликвидности (платежеспособности). В целом анализ ликвидности – это анализ способности активов трансформироваться в денежные средства. Чем быстрее активы трансформируются в денежные средства, тем они ликвиднее. Под ликвидностью (платежеспособностью) понимается способность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам, к которым относятся расчеты с работниками по оплате труда, с поставщиками за получены товарно-материальные ценности и оказанные услуги, с банками по ссудам и т. п.

Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Ее причины: нехватка финансовых ресурсов, малый объем продаж и соответственно выручки, недостаток оборотных средств, задержки в поступлении платежей от контрагентов и др. Признаки неплатежеспособности можно обнаружить уже при чтении баланса по наличию «больных» статей и отражению убытков. Однако более строго и обоснованно ликвидность (платежеспособность) оценивается с помощью системы показателей. Общая идея такой оценки заключается в сопоставлении текущих обязательств и активов, используемых для их погашения. К текущим относятся активы (обязательства) со временем обращения (сроком погашения) до одного года. Показатели ликвидности представляют собой относительные коэффициенты, в числителе которых – текущие активы, а в знаменателе – текущие (краткосрочные) обязательства.

Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является коэффициент текущей ликвидности, который показывает, какую часть кратко срочных обязательств предприятия можно погасить, если мобилизовать все оборотные средства. Расчет этого показателя производится по формуле:

Ктл = Краткосрочные обязательства / Оборотные средства

Для характеристики платежеспособности применяют еще несколько показателей. Основные из них: коэффициент быстрой ликвидности, или «критической» оценки – разновидность коэффициента ликвидности, или покрытия, когда в числителе к учету принимаются только денежные средства, а товарно-материальные запасы исключаются. Это вызвано тем, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, оказываются существенно ниже затрат по их приобретению. Так, по данным зарубежных экономистов, при ликвидации обанкротившихся предприятий удается выручить не более 40% от учетной стоимости производственных запасов:

Кбл = Денежные средства / Краткосрочные обязательства, расчеты и прочие активы

На Западе считается, что значение этого коэффициента должно быть не менее единицы. Правда, чрезмерно высокий коэффициент быстрой ликвидности может быть результатом неоправданного роста дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение денежных средств, которыми располагает предприятие на счетах в банках и в кассе, к краткосрочным обязательствам. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Считается, что значение этого коэффициента не должно опускаться ниже 0,2:

Кал = Денежные средства / Краткосрочные обязательства

Коэффициент чистой выручки показывает отношение суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений к выручке от реализации товаров и услуг. Чистая выручка, складывающаяся из чистой прибыли и амортизационных отчислений, остается в обороте предприятия в денежной форме. Чем больше доля чистой выручки в общей сумме выручки, тем больше возможностей у предприятия для погашения своих долговых обязательств:

Кчв = (Чистая прибыль + Амортизация) / Выручка от реализации (без НДС и акцизов)

Низкий коэффициент чистой выручки (меньше единицы) говорит о том, что предприятие находится в трудном финансовом состоянии и не скоро сможет самостоятельно выйти из него.

Расчет показателей также отражается в таблице 3.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая его часть вложена в оборотные средства. Этот показатель определяется как отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11