Рефераты. Анализ финансового состояния предприятия-банкрота






В соответствии с Указом Президента РФ от 22 декабря   1993 года № 2264 «О мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предпринимателей»  была разработана система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, базирующейся на текущей  ликвидности, обеспеченности собственными средствами и способности восстановить  (утратить) платежеспособность.

На основании указанной системы критериев  могут быть приняты следующие решения:

-      о признании структуры баланса предприятия  неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным;

-      о наличии реальной возможности  утраты платежеспособности предприятием, когда оно в ближайшее время не сможет  выполнить свои обязательства.                          

Решения, принимаемые в соответствии с указанной системой критериев, являются основанием для подготовки предложений по оказанию финансовой поддержки  неплатежеспособным предприятиям, их приватизации, а  также установленных действующим законодательством полномочий Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

Банкротство зарождается если нет постоянной аналитической работы, направленной на выявление и нейтрализацию  скрытых негативных тенденций. В своем развитии банкротство проходит несколько стадий: скрытая, финансовой неустойчивости и явное банкротство.

 Анализ скрытой стадии банкротства можно проводить, используя так называемые формулы  «цены предприятия», которые представляют собой соотношение ожидаемой прибыли до выплаты налогов, проценты по займам, дивидендов от средневзвешенной стоимости пассивов (обязательств) фирмы, или средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо будет выплачивать в соответствии со сложившимися на рынке условиями платы за заемный и акционерный капитал.

Снижение цены предприятия может означать либо снижение его прибыльности, либо увеличение средней стоимости обязательств. Снижение прибыльности происходит под воздействием различных причин - внутренних и внешних. Значительная  часть внутренних причин  может быть определена как снижение качества управленческих решений. Большинство внешних причин являются проявлением общего ухудшения  условий предпринимательства. В этом случае надо иметь ввиду, что общественное благополучие может потребовать ухудшения условий для некоторых видов предпринимательства.

Рост процентных ставок и требования вкладчиков также определяется различными факторами, среди которых можно выделить инфляционное ожидание, усиление различных типов вложений.

Рост цен действует аналогично росту процентных ставок:

-      он формирует определенные инфляционные ожидания, что повышает инфляционную составляющую номинальных процентных ставок и дивидендов;

-      рост цен на сырье и материалы, комплектующие  изделия, обгоняющий рост цен готовой продукции предприятий, увеличивает при прочих равных условиях кредиторскую задолженность предприятия, что может потребовать дополнительного кредитования и в конечном счете такого изменения структуры обязательств предприятия, которое поднимает среднюю стоимость пассивов.

На второй стадии начинаются трудности с наличностью, появляются некоторые ранние признаки банкротства: резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах. Нежелательным являются резкие изменения  любых статей баланса в любом направлении. Однако особую тревогу должны вызывать:

-      резкое уменьшение денежных средств на счетах;

-      увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается  ростом запасов готовой продукции);

-      старение дебиторской задолженности;

-      разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности;

-      увеличение кредиторской задолженности (резкое снижение, при наличии денег на счетах, также говорит о снижении объемов деятельности)

-      снижение объемов продаж.

Неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемов продаж, т.к. в этом случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат. Кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия.

При анализе работы предприятия тревогу также должны вызывать:

-      задержки с предоставлением отчетности;

-      конфликты на предприятии, увольнение кого-либо из руководства, резкое увеличение числа принимаемых решений.

Повышенного внимания требуют предприятия, испытывающие бурный рост активности. Они могут стать банкротами из-за ошибочных расчетов эффективности, разбалансированности долгов.

На стадии финансовой неустойчивости руководство часто прибегает к косметическим мерам: продолжает выплачивать высокие дивиденды, увеличивать заемный капитал, продавая часть активов, чтобы снять подозрения инвесторов. При ухудшении финансовой ситуации руководители не редко становятся склонны к незаконным действиям.

На третьей стадии предприятие не может своевременно оплачивать долги, и банкротство становится юридически очевидным. Банкротство проявляется как несбалансированность денежных  потоков. Предприятие может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема возрастает конкуренция, а при спаде падают темпы роста.

Во всех случаях причиной банкротства является неверная оценка руководителями предприятия ожидаемых темпов роста их предприятия, под которые заранее находятся источники дополнительного, как правило, кредитного финансирования.



II.2. Причины и признаки неплатежеспособности и банкротства российских предприятий.


Когда предприятие испытывает дефицит или кризис возможностей для исполнения имеющихся обязательств, таких как:

-      обязательства перед фискальной системой;

-      обязательства перед финансово-кредитной системой, т.е. обязательства перед банками финансовыми компаниями, страховыми компаниями;

-      обязательства перед акционерами и работниками предприятия;

-      возникает вопрос, способно ли оно в полной мере, т.е. без ущерба  удовлетворить кредиторов.

Предприятие, которое из режима своевременного исполнения обязательств переходит в кризисную зону ненадежного исполнения, исполнения со сбоями и срывами, вплоть до безнадежного состояния, становится как партнер неплатежеспособным, или несостоятельным,  наносящим ущерб своим кредиторам.

Представляется очевидным, что неплатежеспособность прямо пропорциональна  объему обязательств и  обратно пропорциональна величине средней выручки. Если за определенный период темпы роста обязательств были выше, чем темпы прироста выручки, то предприятие продвинулось в направлении роста неплатежеспособности.

В общем  случае причинами неплатежеспособности являются, факторы влияющие на:

·     снижение или недостаточный рост выручки;

·     опережающий прирост обязательств.

Основными источниками платежа является выручка предприятия, которая содержит:

·     возмещение ранее понесенных затрат, в том числе за счет еще не погашенных обязательств;

·     резерв в виде чистой прибыли предприятия.

Сама по себе выручка есть обезличенное поступление, способное оплатить любой расход. Для того чтобы выручка направлялась полностью или частично на погашение обязательств, нужна определенная управленческая воля.

В условиях рыночной экономики сложилась практика планирования выручки и ее распределения по различным видам платежей. Это называется планированием денежного потока, который строго контролируется финансовым руководством.

В России, к сожалению, такой тенденции нет. В результате выручка зачастую расходуется хаотически, под влиянием текущих обязательств и без увязки со своевременным исполнением обязательств.

Отсутствие планирования денежных потоков как планомерного поступления и расхода выручки во многих случаях является базовой причиной неплатежеспособности многих российских предприятий.

Замедление темпов роста выручки либо ее абсолютное снижение наблюдается при:

-      затоваривании, когда рынок снижает спрос на продукцию из-за ее неудовлетворительного качества, высокой цены или снижения ее потребности;

-      растущем не возврате платежей за отгруженную продукцию, когда предприятие работает с ненадлежащем покупателем или не свободно в выборе надлежащего;

-      сужения рынка за счет ограничения на него доступа путем ввода запретов, квот, таможенных барьеров и т.д.

Опережающий  темп прироста обязательств наблюдается в случаях когда:

-      предприятие осуществляет неэффективные долгосрочные финансовые вложения, которые не сопровождаются соответствующим ростом выручки.  Здесь может быть и разрыв между сегодняшними вложениями и завтрашним приростом выручки;

-      предприятие загружает производство избыточными (неработающими) запасами,  которые не увеличивают объемов производства и выручки;

-      предприятие наращивает средства в расчетах (сумма раздела  III  актива баланса), которые практически не имеют отношения к выручке;

-      предприятие несет убытки.

Данный комплекс общих причин неплатежеспособности  характерен для всех предприятий, испытывающих трудности своевременного расчета по своим обязательствам, независимо от страны производства и рынка.

В общем, и целом причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным:

отставанию от запросов рынка (по предлагаемому ассортименту, по качеству и по цене и т. д.). В этом случае можно говорить о болезни бизнеса.

Неудовлетворительному финансовому руководству предприятием, когда оно избыточно отягощается обязательствами.

В данном случае можно говорить о болезни финансового руководства или менеджмента.

Первый случай наиболее наглядно отражается на выручке, второй – на приросте массы обязательств.

Рыночная экономика, т.е. экономика, когда товары производятся и распространяются не в плановом порядке, а благодаря частной инициативе независимых предпринимателей, ориентированных на спрос потребителей, доказала свою жизнеспособность на протяжении длительного времени, т.к. она:

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14



2012 © Все права защищены
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.