По результатам хозяйственно-финансовой деятельности ОАО «АВТОВАЗ» можно сделать вывод, что оно находится в ситуации, близкой к банкротству.

В 1999-2000 г. для компании банкротство было практически неизбежным.
Однако, в 2001 г. эта вероятность немного снизилась. Z-счет не превысил рекомендуемое значение Альтмана, поскольку прибыль от основной деятельности оказалась недостаточно высокой для того, чтобы выйти из такого положения.

Несмотря на то, что прибыль компании увеличивается к 2001 г., у предприятия все еще остается достаточно высокая вероятность банкротства.
Свободные средства предприятия в 2001 г. составили – 5,6% от стоимости активов. Суммарное изменение заемных средств компании говорит о том, что фирма расходует средства на погашение кредита. Следовательно, в сложившейся ситуации предприятие не может осуществить финансирование маркетингового проекта. Тем более, что компания ведет неправильную кредитную политику.
Предприятию не следует расходовать средства только на погашение кредиторской задолженности. Их необходимо направлять также на дальнейшее развитие компании.

Превышение краткосрочные обязательства над оборотными активами говорит о том, что в компании отсутствует резервный запас для компенсации убытков.

Товарно-материальные запасы занимают большую часть оборотных активов, что говорит об ослабленной политики в области управления товарно- материальными запасами, потому как большие запасы на складе сопровождаются большими расходами на их хранение и снижают оборачиваемость оборотного капитала.

Часть оборотных активов приходится на дебиторскую задолженность. Это говорит о большой задолженности потребителей (в 2001 г. составила 25,9%), следовательно, необходимо изменить политику в области реализации готовой продукции.

Компания не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время, а также за период, равный 12 месяцам.
Необходимо принять меры, предусматривающие восстановление платежеспособности компании путем проведения определенных инновационных мероприятий.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности автомобилей, снижения их себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.

Необходимо также пересмотреть производственную программу, материально- техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управление качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

Использованная литература

1. Лобанова Е.Н., Лимитовский М.А., Управление финансами: 17 – модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль 14.

– М.: ИНФРА –М, 2000. – 240 с.;

2. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.:

ИНФРА – М, 2002. – 336 с.;

3. Лекции;

4. Методические указания к курсовому проекту;

5. Интернет: www.vaz.ru

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Консолидированные бухгалтерские балансы по МСФО на 31 декабря за 1999-
2001г.г., млн. руб.
| |2001 |2000 |1999 |
|АКТИВЫ | | | |
|Текущие активы: | | | |
|Денежные средства и их |3 969 |3 294 |3 820 |
|эквиваленты | | | |
|Расчеты с покупателями, |7919 |8 156 |9 017 |
|нетто | | | |
|Расходы, произведенные |5 939 |6 069 |5 612 |
|авансом, авансы | | | |
|и прочая дебиторская | | | |
|задолженность | | | |
|Товарно-материальные |12 735 |12 559 |12 568 |
|запасы | | | |
|Всего текущие активы |30 562 |30 078 |31 017 |
|Основные средства |84 655 |86 488 |88 041 |
|Инвестиции, имеющиеся в |308 |1 336 |1 655 |
|наличии для продажи | | | |
|Инвестиции в зависимые |372 |- |- |
|общества | | | |
|Отложенные налоговые |44 |- |- |
|требования | | | |
|Прочие активы |364 |320 |428 |
|Всего долгосрочные |85 743 |88 144 |90 124 |
|активы | | | |
|Всего активы |116 305 |118 222 |121 141 |
|ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И | | | |
|СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ | | | |
|Текущие обязательства: | | | |
|Текущие расчеты с |14 444 |16 148 |13 592 |
|поставщиками | | | |
|Прочая задолженность и |6 995 |6 302 |9 615 |
|начисленные расходы | | | |
|Текущая задолженность по|5 368 |9 493 |9 666 |
|налогообложению | | | |
|Гарантийное обслуживание|1 002 |898 |1 511 |
|и прочие резервы | | | |
|Краткосрочные займы |4 297 |4 864 |5 481 |
|Авансы от покупателей |3 674 |4 176 |2 144 |
|Всего текущие |35 780 |41 881 |42 009 |
|обязательства | | | |
|Долгосрочные займы |2 860 |7 134 |16 182 |
|Долгосрочная |4 763 |10 553 |14 180 |
|задолженность | | | |
|по налогообложению | | | |
|Отложенное налоговое |6 742 |12 512 |6 334 |
|обязательство | | | |
|Всего долгосрочные |14 365 |30 199 |36 696 |
|обязательства | | | |
|Всего обязательства |50 145 |72 080 |78 705 |
|Доля меньшинства |10 671 |7 672 |7 376 |
|Собственный капитал: |26 227 |26 243 |26 306 |
|Акционерный капитал | | | |
|Поправка на валютный |835 |714 |965 |
|курс | | | |
|Нераспределенная прибыль|28 427 |11 513 |7 789 |
|Всего собственный |55 489 |38 470 |35 060 |
|капитал | | | |
|Всего обязательства и |116 305 |118 222 |121 141 |
|собственный капитал | | | |

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Отчет о прибылях и убытках за годовые периоды, истекшие 31 декабря, млн. руб.
| |2001 |2000 |1999 |
|Чистая выручка от реализации |112 843 |98 841 |90 027 |
|Себестоимость реализации |(91 549) |(82 695) |(74 761) |
|Валовая прибыль от реализации |21 294 |16 146 |15 266 |
|Реализационные, общие и |(8 790) |(12 633) |(8 943) |
|административные расходы | | | |
|Резерв под уменьшение |- |- |- |
|стоимости основных средств до | | | |
|оценочной | | | |
|восстановительной стоимости | | | |
|Расходы на НИОКР |(2 496) |(1 375) |(1 500) |
|Прочие операционные расходы |(2 842) |(1 974) |(4 789) |
|Прибыль (убыток) от основной |7 166 |164 |34 |
|деятельности | | | |
|Расходы на выплату процентов |(3 158) |(3 776) |(10 355) |
|(Убыток) прибыль от курсовой |(72) |(358) |(6 246) |
|разницы | | | |
|Прибыль по денежной позиции |5 578 |7 455 |15 202 |
|Прибыль в результате |8 501 |11 335 |7 324 |
|уменьшения и списания | | | |
|задолженности по налогам и | | | |
|прочим заемным средствам | | | |
|Эффект от признания финансовых|200 |- |- |
| | | | |
|инструментов, нетто | | | |
|Прибыль (убыток) до |18 215 |14 820 |5 959 |
|налогообложения | | | |
|Текущие расходы по налогу на |(5 998) |(4 686) |(1 772) |
|прибыль | | | |
|(Расходы) выгода по |4 336 |(6 177) |(2 713) |
|отложенному | | | |
|налогу на прибыль | | | |
|Чистая прибыль (убыток) |16 553 |3 957 |1 474 |
|Доля меньшинства |(2 726) |(688) |(263) |
|Чистая прибыль (убыток) |13 827 |3 269 |1 211 |
|акционеров | | | |
|ОАО «АВТОВАЗ» | | | |

ПРИЛОЖЕНИЕ 3

Показатели предприятия ОАО «АВТОВАЗ» за 1999-2001 г.г., млн. руб.
|ПОКАЗАТЕЛИ |1999 |2000 |2001 |
|АКТИВЫ | | | |
|Текущие активы: | | | |
|Денежные средства и их эквиваленты |3 820 |3 294 |3 969 |
|Расчеты с покупателями, нетто |9 017 |8 156 |7 919 |
|Расходы, произведенные авансом, |5 612 |6 069 |5 939 |
|авансы и прочая дебиторская | | | |
|задолженность | | | |
|Товарно-материальные запасы |12 568 |12 559 |12 735 |
|Всего текущие активы |31 017 |30 078 |30 562 |
|Основные средства |88 041 |86 488 |84 655 |
|Инвестиции, имеющиеся в наличии для |1 655 |1 336 |308 |
|продажи | | | |
|Инвестиции в зависимые общества |- |- |372 |
|Отложенные налоговые требования |- |- |44 |
|Прочие активы |428 |320 |364 |
|Всего долгосрочные активы |90 124 |88 144 |85 743 |
|Всего активы |121 141 |118 222 |116 305 |
|ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ | | | |
|Текущие обязательства: | | | |
|Текущие расчеты с поставщиками |13 592 |16 148 |14 444 |
|Прочая задолженность и начисленные |9 615 |6 302 |6 995 |
|расходы | | | |
|Текущая задолженность по |9 666 |9 493 |5 368 |
|налогообложению | | | |
|Гарантийное обслуживание и прочие |1 511 |898 |1 002 |
|резервы | | | |
|Краткосрочные займы |5 481 |4 864 |4 297 |
|Авансы от покупателей |2 144 |4 176 |3 674 |
|Всего текущие обязательства |42 009 |41 881 |35 780 |
|Долгосрочные займы |16 182 |7 134 |2 860 |
|Долгосрочная задолженность по |14 180 |10 553 |4 763 |
|налогообложению | | | |
|Отложенное налоговое обязательство |6 334 |12 512 |6 742 |
|Всего долгосрочные обязательства |36 696 |30 199 |14 365 |
|Всего обязательства |78 705 |72 080 |50 145 |
|Доля меньшинства |7 376 |7 672 |10 671 |
|Собственный капитал: | | | |
|Акционерный капитал |26 306 |26 243 |26 227 |
|Поправка на валютный курс |965 |714 |835 |
|Нераспределенная прибыль |7 789 |11 513 |28 427 |
|Всего собственный капитал |35 060 |38 470 |55 489 |
|Всего обязательства и собственный |121 141 |118 222 |116 305 |
|капитал | | | |
|Чистая выручка от реализации |90 027 |98 841 |112 843 |
|Себестоимость реализации |-74 761 |-82 695 |-91 549 |
|Валовая прибыль от реализации |15 266 |16 146 |21 294 |
|Реализационные, общие и |-8 943 |-12 633 |-8 790 |
|административные расходы | | | |
|Расходы на НИОКР |-1 500 |-1 375 |-2 496 |
|Прочие операционные расходы |-4 789 |-1 974 |-2 842 |
|Прибыль (убыток) от основной |34 |164 |7 166 |
|деятельности | | | |
|Расходы на выплату процентов |-10 355 |-3 776 |-3 158 |
|(Убыток) прибыль от курсовой разницы |-6 246 |-358 |-72 |
|Прибыль по денежной позиции |15 202 |7 455 |5 578 |
|Прибыль в результате уменьшения и |7 324 |11 335 |8 501 |
|списания задолженности по налогам и | | | |
|прочим заемным средствам | | | |
|Эффект от признания финансовых |- |- |200 |
|инструментов, нетто | | | |
|Прибыль (убыток) до налогообложения |5 959 |14 820 |18 215 |
|Текущие расходы по налогу на прибыль |-1 772 |-4 686 |-5 998 |
|(Расходы) выгода по отложенному |-2 713 |-6 177 |4 336 |
|налогу на прибыль | | | |
|Чистая прибыль (убыток) |1 474 |3 957 |16 553 |
|Доля меньшинства |-263 |-688 |-2 726 |
|Чистая прибыль (убыток) акционеров |1 211 |3 269 |13 827 |
|ОАО "АВТОВАЗ" | | | |

ПРИЛОЖЕНИЕ 4

|Абсолютные отклонения | | |
|ПОКАЗАТЕЛИ |2000/1999 |2001/2000 |
|АКТИВЫ | | |
|Текущие активы: | | |
|Денежные средства и их эквиваленты |-526 |675 |
|Расчеты с покупателями, нетто |-861 |-237 |
|Расходы, произведенные авансом, |457 |-130 |
|авансы и прочая дебиторская | | |
|задолженность | | |
|Товарно-материальные запасы |-9 |176 |
|Всего текущие активы |-939 |484 |
|Основные средства |-1 553 |-1 833 |
|Инвестиции, имеющиеся в наличии для |-319 |-1 028 |
|продажи | | |
|Инвестиции в зависимые общества | | |
|Отложенные налоговые требования | | |
|Прочие активы |-108 |44 |
|Всего долгосрочные активы |-1 980 |-2 401 |
|Всего активы |-2 919 |-1 917 |
|ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ | |0 |
|Текущие обязательства: | | |
|Текущие расчеты с поставщиками |2 556 |-1 704 |
|Прочая задолженность и начисленные |-3 313 |693 |
|расходы | | |
|Текущая задолженность по |-173 |-4 125 |
|налогообложению | | |
|Гарантийное обслуживание и прочие |-613 |104 |
|резервы | | |
|Краткосрочные займы |-617 |-567 |
|Авансы от покупателей |2 032 |-502 |
|Всего текущие обязательства |-128 |-6 101 |
|Долгосрочные займы |-9 048 |-4 274 |
|Долгосрочная задолженность по |-3 627 |-5 790 |
|налогообложению | | |
|Отложенное налоговое обязательство |6 178 |-5 770 |
|Всего долгосрочные обязательства |-6 497 |-15 834 |
|Всего обязательства |-6 625 |-21 935 |
|Доля меньшинства |296 |2 999 |
|Собственный капитал: |0 |0 |
|Акционерный капитал |-63 |-16 |
|Поправка на валютный курс |-251 |121 |
|Нераспределенная прибыль |3 724 |16 914 |
|Всего собственный капитал |3 410 |17 019 |
|Всего обязательства и собственный |-2 919 |-1 917 |
|капитал | | |
|Чистая выручка от реализации |8 814 |14 002 |
|Себестоимость реализации |-7 934 |-8 854 |
|Валовая прибыль от реализации |880 |5 148 |
|Реализационные, общие и |-3 690 |3 843 |
|административные расходы | | |
|Расходы на НИОКР |125 |-1 121 |
|Прочие операционные расходы |2 815 |-868 |
|Прибыль (убыток) от основной |130 |7 002 |
|деятельности | | |
|Расходы на выплату процентов |6 579 |618 |
|(Убыток) прибыль от курсовой разницы |5 888 |286 |
|Прибыль по денежной позиции |-7 747 |-1 877 |
|Прибыль в результате уменьшения и |4 011 |-2 834 |
|списания задолженности по налогам и | | |
|прочим заемным средствам | | |
|Эффект от признания финансовых | |
|инструментов, нетто | | |
|Прибыль (убыток) до налогообложения |8 861 |3 395 |
|Текущие расходы по налогу на прибыль |-2 914 |-1 312 |
|(Расходы) выгода по отложенному |-3 464 |10 513 |
|налогу на прибыль | | |
|Чистая прибыль (убыток) |2 483 |12 596 |
|Доля меньшинства |-425 |-2 038 |
|Чистая прибыль (убыток) акционеров |2 058 |10 558 |
|ОАО "АВТОВАЗ" | | |

ПРИЛОЖЕНИЕ 5
|Темпы роста | | |
|ПОКАЗАТЕЛИ | 2000/1999 |2001/2000 |
|АКТИВЫ | | |
|Текущие активы: | | |
|Денежные средства и их эквиваленты |1.00 |1.20 |
|Расчеты с покупателями, нетто |1.00 |0.97 |
|Расходы, произведенные авансом, |1.08 |0.98 |
|авансы и прочая дебиторская | | |
|задолженность | | |
|Товарно-материальные запасы |1.00 |1.01 |
|Всего текущие активы |0.97 |1.02 |
|Основные средства |0.98 |0.98 |
|Инвестиции, имеющиеся в наличии для |0.81 |0.23 |
|продажи | | |
|Инвестиции в зависимые общества | | |
|Отложенные налоговые требования | | |
|Прочие активы |0.75 |1.14 |
|Всего долгосрочные активы |0.98 |0.97 |
|Всего активы |0.98 |0.98 |
|ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ | | |
|Текущие обязательства: | | |
|Текущие расчеты с поставщиками |1.19 |0.89 |
|Прочая задолженность и начисленные |0.66 |1.11 |
|расходы | | |
|Текущая задолженность по |0.98 |0.57 |
|налогообложению | | |
|Гарантийное обслуживание и прочие |0.59 |1.12 |
|резервы | | |
|Краткосрочные займы |0.89 |0.88 |
|Авансы от покупателей |1.95 |0.88 |
|Всего текущие обязательства |1.00 |0.85 |
|Долгосрочные займы |0.44 |0.40 |
|Долгосрочная задолженность по |0.74 |0.45 |
|налогообложению | | |
|Отложенное налоговое обязательство |1.98 |0.54 |
|Всего долгосрочные обязательства |0.82 |0.48 |
|Всего обязательства |0.92 |0.70 |
|Доля меньшинства |1.04 |1.39 |
|Собственный капитал: | | |
|Акционерный капитал |1.00 |1.00 |
|Поправка на валютный курс |0.74 |1.17 |
|Нераспределенная прибыль |1.48 |2.47 |
|Всего собственный капитал |1.10 |1.44 |
|Всего обязательства и собственный |0.98 |0.98 |
|капитал | | |
|Чистая выручка от реализации |1.10 |1.14 |
|Себестоимость реализации |1.11 |1.11 |
|Валовая прибыль от реализации |1.06 |1.32 |
|Реализационные, общие и |1.41 |0.7 |
|административные расходы | | |
|Расходы на НИОКР |0.92 |1.82 |
|Прочие операционные расходы |0.41 |1.44 |
|Прибыль (убыток) от основной |4.82 |43.70 |
|деятельности | | |
|Расходы на выплату процентов |0.36 |0.84 |
|(Убыток) прибыль от курсовой разницы |0.06 |0.20 |
|Прибыль по денежной позиции |0.49 |0.75 |
|Прибылт в результате уменьшения и |1.55 |0.75 |
|списания задолженности по налогам и | | |
|прочим заемным средствам | | |
|Эффект от признания финансовых | | |
|инструментов, нетто | | |
|Прибыль (убыток) до налогообложения |2.49 |1.23 |
|Текущие расходы по налогу на прибыль |2.64 |1.28 |
|(Расходы) выгода по отложенному |2.28 |-0.70 |
|налогу на прибыль | | |
|Чистая прибыль (убыток) |2.68 |4.18 |
|Доля меньшинства |2.62 |3.96 |
|Чистая прибыль (убыток) акционеров |2.70 |4.23 |
|ОАО "АВТОВАЗ" | | |

-----------------------
[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

I

РХД

[pic]

[pic]

[pic]

II

РФД

III

РХФД

IV

Изменение свободных средств

=-

(

+

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9