Так как ранжирование активов предприятия, т.е. сравнение по степени их ликвидности рассматривалось ранее, далее будут приведены данные о ранжировании пассивов ЗАО "Александр", по степени срочности оплаты обязательств.
Пассивы ЗАО "Александр" по степени срочности оплаты обязательств делятся на четыре группы:
1) Наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность.
В 2003 году – 9 млн. 825 тыс. 484 руб.
В 2004 году – 5 млн. 101 тыс. 764 руб.
2) Краткосрочные пассивы: заёмные средства.
В 2003 году – 1 млн. 998. тыс. руб.
В 2004 году – 576 тыс. 600 руб.
3) Долгосрочные пассивы: долгосрочные заёмные средства и обязательства; доходы будущих периодов.
В 2003 году – 3 млн. 900 тыс. руб.
В 2004 году – 6 млн. 508 тыс. 478 руб.
4) Постоянные или устойчивые пассивы: итоги по разделу "Капитал и резервы".
В 2003 году – 4 млн. 614 тыс. 268 руб.
В 2004 году – 4 млн. 774 тыс. 941 руб.
Для оценки риска платёжеспособности ЗАО "Александр" необходимо сопоставить приведённые средства по активу и пассиву, чтобы установить тип состояния ликвидности баланса.
Тип состояния ликвидности баланса, выявляется на основе балансовых моделей:
Абсолютная (оптимальная) ликвидность: А1≥П1, А2≥П2, А3 ≥П3, А4≤П4.
Нормальная (допустимая) ликвидность: А1<П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4.
Нарушенная (недостаточная) ликвидность:А1<П1, А2<П2, А3≥П3, А4≤П4.
Недопустимая ликвидность (кризис): А1<П1, А2<П2, А3<П3, А4≤П4.
Тип состояния ликвидности баланса ЗАО "Александр":
В 2003 году: А1<П1 - 662 тыс. 234 руб. < 9 млн. 825. тыс. 484 руб.
А2>П2 - 6 млн. 850 тыс. 596 руб. > 1 млн. 998. тыс. руб.
А3>П3 - 10 млн. 644 тыс. 293 руб. > 3 млн. 900 тыс. руб.
А4<П4 - 2 млн. 180 тыс. 638 руб. < 4 млн. 614 тыс. 268 руб.
В 2004 году: А1<П1 - 642 тыс. 310 руб. < 5 млн. 101 тыс. 764 руб.
А2>П2 - 3 млн. 968 тыс. 859 руб. > 576 тыс. 600 руб.
А3>П3 - 10 млн. 644 тыс. 293 руб. > 6 млн. 508 тыс. 478 руб.
А4<П4 - 2 млн. 165 тыс. 923 руб. < 4 млн. 774 тыс. 941 руб.
На основании полученных данных, можно сделать вывод, о том, что предприятие находится в зоне допустимого риска. В данном состоянии у ЗАО "Александр" существуют сложности при оплате своих обязательств на временном интервале до трёх месяцев из-за недостаточного поступления средств.
В этом случае в качестве резерва могут использоваться быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 месяцев), но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время.
Группа быстрореализуемых активов по степени риска относится к группе малого риска, но при этом не исключена возможность потери их стоимости или нарушения контрактов. Выполнение четвёртого неравенства (трудно реализуемые активы < постоянные пассивы) является одним из условий финансовой устойчивости предприятия, когда труднореализуемые активы должны быть покрыты постоянными пассивами и не превышать их.
В течении отчётного периода ЗАО "Александр" приняло меры за счёт уменьшения своей кредиторской задолженности - на 4 млн. 723 тыс. 720 руб.
Основой абсолютно ликвидных активов на конец отчётного периода являются краткосрочные финансовые вложения, прежде всего в виде собственных акций, выкупленных у акционеров.
В группе быстро реализуемых активов за отчётный период, была значительно погашена дебиторская задолженность и банковские кредиты, что свидетельствует о способности и стремлении предприятия погасить свои финансовые обязательства.
В группе медленно реализуемых активов увеличились запасы товаров для перепродажи и сокращена сумма налога на добавленную стоимость по приобретённым ценностям, при этом уменьшились долгосрочные обязательства предприятия, что свидетельствует о стремлении ЗАО "Александр" расширить свою торговую деятельность.
1.3. Оценка риска потери финансовой устойчивости ЗАО "Александр"
Финансовая устойчивость характеризует стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемого высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых средств. Тем самым финансовая устойчивость даёт возможность оценить уровень риска деятельности ЗАО "Александр" с позиций сбалансированности или превышения доходов над расходами.
Риск потери предприятием финансовой устойчивости характеризует нарушение соответствия между возможностями источников финансирования и требуемыми материальными оборотными активами для ведения предпринимательской деятельности. Исходной информацией для оценки риска также служат данные бухгалтерского баланса за 2003 и 2004 год.
Методика оценки риска с помощью абсолютных показателей включает в себя несколько этапов:
1) Определение суммарной величины требуемых запасов и затрат, входящих в состав материальных активов.
В 2003 году – 10 млн. 644 тыс. 293 руб.
В 2004 году – 10 млн. 184 тыс. 696 руб.
2) Определение возможностей источников формирования требуемых запасов и затрат, в частности:
Собственных оборотных средств (СОС), учитывающих: собственный капитал и резервы, внеоборотные активы, непокрытые убытки прошлых лет и отчётного года.
В 2003 году СОС = 2 млн. 433 тыс. 630 руб.
В 2004 году СОС = 2 млн. 609 тыс. 18 руб.
Собственных и долгосрочных заёмных средств (СДИ), в составе которых – дополнительные долгосрочные обязательства, включающие кредиты банков и займы.
В 2003 году СДИ = 6 млн. 333 тыс. 630 руб.
В 2004 году СДИ = 9 млн. 109 тыс. 18 руб.
Общей величины основных источников формирования запасов и затрат (ОВИ), учитывающих: собственные и долгосрочные заёмные источники, краткосрочные кредиты и займы.
В 2003 году (ОВИ) = 4 млн. 335 тыс. 621 руб.
В 2004 году (ОВИ) = 6 млн. 943 тыс. 95 руб.
3) Расчёт показателей обеспеченности запасов и затрат источниками формирования, характеризующих излишек или недостаток СОС, СДИ, ОВИ, а также формирование трёхкомпонентного вектора, характеризующего тип финансовой ситуации.
S(Ф) = {S (±Ф СОС); S (±Ф СДИ); S (±Ф ОВИ)}
Где каждая компонента равна: 1, если Ф > 0
0, если Ф < 0
В 2003 году S(Ф) = {(- 8 млн.210 тыс.);(- 4 млн.310 тыс.);(- 6 млн.308 тыс.)}
S(Ф) = {0;0;0}
В 2004 году S(Ф) = {(- 7 млн.575 тыс.);(- 1 млн.75 тыс.);(- 3 млн. 241 тыс.)}
Полученные данные свидетельствуют о том, что ЗАО "Александр" находится в зоне катастрофического риска. Предприятие находится в кризисном состоянии и полностью зависит от заёмных средств и эта ситуация наиболее близка к риску банкротства. В этом случае денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают кредиторской задолженности и краткосрочных ссуд. Пополнение запасов идёт за счёт средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности и возрастания кредитного риска.
2. Относительные показатели оценки риска имеют достаточно обширную область применения и имеют несколько подходов к оценке риска:
- Непосредственно на основе специально разработанных конструкций, ориентированных на последствия рискового события.
- Опосредованно на основе использования финансовых показателей в виде коэффициентов, характеризующих ликвидность (платёжеспособность), структуру капитала, деловую активность и рентабельность предприятия.
Далее мы воспользуемся опосредованной оценкой риска на основе относительных показателей, где технология оценивания базируется на сравнении фактических результатов с рекомендуемыми (нормативными) значениями.
2.1. Оценка риска потери платёжеспособности ЗАО "Александр" осуществляется на основе финансовых показателей в виде коэффициентов платёжеспособности, составной частью которых являются коэффициенты ликвидности. Исходной базой - является бухгалтерский баланс предприятия за 2003 и 2004 год.
Коэффициент общей платёжеспособности ЗАО "Александр"
В 2003 году - 1,3
В 2004 году - 1,4
Значение коэффициента меньше нормативного. Размер всего имущества предприятия должен в 2 раза превышать все его обязательства. Предприятие считается неплатёжеспособным, оно не способно своевременно выполнять свои долгосрочные и краткосрочные обязательства.
Коэффициент абсолютной ликвидности ЗАО "Александр" показывает, сколько денежных средств и краткосрочных финансовых вложений приходится на 1 руб. краткосрочных обязательств.
В 2003 и в 2004 году значение коэффициента составило – 0,1 денежных средств на каждый рубль краткосрочных (текущих) обязательств, что соответствует нормативному значению показателя предприятие является абсолютно ликвидным. Иначе говоря, сможет покрыть все свои краткосрочные обязательства в течении 5-ти дней.
Коэффициент критической ликвидности ЗАО "Александр" показывает, сколько денежных средств и ожидаемых денежных поступлений от дебиторской задолженности приходится на 1 руб. краткосрочных обязательств. В 2003 году – 0,6
В 2004 году – 0,8.
Значение коэффициента меньше нормативного. Коэффициент критической ликвидности должен превышать 1. Низкое значение этого коэффициента является предпосылкой появления кредитного риска, когда предприятие имеет недостаточную платёжеспособность и не в состоянии оплатить своих счетов и задолженности. Однако увеличение этого коэффициента свидетельствует о положительной тенденции в деятельности предприятия, значит организация стремиться погасить свои долги, и у неё это получается.
Коэффициент текущей ликвидности ЗАО "Александр" показывает, сколько оборотных активов приходится на 1 руб. краткосрочных обязательств. В 2003 году – 1,4
В 2004 году – 2,5
Коэффициент отражает прогнозированные платёжные возможности при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов. Нормативное значение показателя – 1, а оптимальное 2,5.
Можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объёмом свободных ресурсов. Таким образом, структура баланса ЗАО "Александр" признаётся удовлетворительной, предприятие считается ликвидным, риск потери платёжеспособности минимален.
2.2. Оценка риска потери финансовой устойчивости и независимости ЗАО "Александр" даёт возможность дополнительно оценить устойчивость предприятия в финансовом отношении и узнать растёт или снижается уровень его финансовой независимости.
Фактором риска является неудовлетворительная структура капитала, а его последствием – зависимость предприятия от заёмных средств и незащищённости поставщиков, кредиторов и инвесторов.
Исходной информацией являются данные бухгалтерского баланса, в частности средства по активам и пассива. Оценка степени риска осуществляется на основе относительных показателей, характеризующих структуру капитала.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13
