К примеру, затраты частных компаний США на подготовку, повышение квалификации и практическое обучение персонала составляют около 5 млрд. долларов в год. Это рассматривается как важнейший аспект усиления позиций на мировом рынке [16, с.17]. Таблица 1.1 – Инвестиции в основной капитал Украины в 1998-1999 г. | |Годы | |Показатели | | | |1998 |1999 | |Инвестиции в основной капитал, (в млн. грн.) |13958 |17552 | |в объекты производственного назначения, в том числе на:|9599 |12625 | |- техническое переоборудование и реконструкцию | | | |действующих предприятий |5365 |7270 | |- строительство новых предприятий (включая розширение | | | |действующих) |2071 |2575 | |- строительство отдельных объектов |727 |1109 | |в объекты непроизводственного назначения |4359 |4927 | |Строительные и монтажные работы на объектах |7110 |8061 | |производственного назначения |3385 |3907 | |непроизводственного назначения |3725 |4154 | |Оборудование, инструмент, инвентарь |5729 |8269 | |Другие капитальные работы и затраты |1118 |1222 | |Из общего объема за счет государственных | | | |централизованных источников финансирования |1030 |1341 |
Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного аппарата. Это может быть связано с приобретением новых машин, зданий, транспортных средств, а также со строительством дорог, мостов и других инженерных сооружений. Однако в обязательном порядке сюда следует включать и затраты на образование, научные исследования и подготовку кадров. Эти затраты представляют собой инвестиции в “человеческий капитал”, которые на современном этапе развития экономики приобретают все большее и большее значение, так как в конечном счете, именно результатом человеческой деятельности выступают и здания, и сооружения, и машины, и оборудование.
Инвестиции выполняют важнейшую структурообразующую функцию в экономической системе государства. Будущая структура экономики зависит от того, в какие отрасли вкладываются инвестиционные средства. К примеру, большой объем инвестиционных средств может приходиться на производящие металлургическую продукцию заводы, либо напротив, на расширение производства комбинатов, занимающихся легкой текстильной промышленностью.
Как правило, частные инвестиции, в основном, полностью сосредоточены на задаче получения быстрой прибыли. Следовательно, уровнем прибыльности каждой отдельной отрасли (либо подотрасли) экономики, отдельного предприятия определяется уровень инвестиционной предпочтительности данной отрасли, подотрасли, предприятия.
Зарубежная и отечественная практика доказывает, что в доминирующих случаях именно прибыльность является важнейшим структурообразующим критерием, определяющим приоритетность инвестиций.
Негосударственные источники инвестиций направляются прежде всего в высокорентабельные отрасли с быстрой оборачиваемостью капитала. В этих условиях, сферы экономики с медленной окупаемостью вложенных средств, остаются “недоинвестированными”, что в конечном итоге приводит к дефляции. Напротив, черезмерное (избыточное) инвестирование какой-либо отрасли приводит к инфляции.
Эти крайние полюсы экономической политики должна регулировать эффективная стратегия в области налогов, государственных расходов, кредитно- денежных и финансово-бюджетных мероприятий осуществляемых правительством.
Общую структуру инвестиционной деятельности можно представить при помощи рисунка 1.2.
Рисунок 1.2 – Структура инвестиционной деятельности |Инвестиционная деятельность | | | | |Направления инвестиционной деятельности | | | | | | | | | | | | |Государственное |Иностранное |Инвестирование, |Совместное | |инвестирование |инвестирование |осуществляемое |инвестирование | | | |негосударственными| | | | |учреждениями и | | | | |организациями | | | | | | | | | | | | | |Формы инвестиционной деятельности | | | | | | | | | | | |Простое |Расширенное |Инновационная | |воспроизводство |воспроизводство |деятельность | | | | | | | | | | | |Стадии инвестиционной деятельности | | | | | | | | | | | | | |Проектиров-е |Строительство |Монтаж и |Пуск в |Достижение | | | |наладка |эксплуатацию |проетных | | | |оборудования | |показателей | | | | | | | | | | | | | |Научно-техническое обеспечение | | | | | | | | | | | |Инновационное |Конструкции и материалы |Оборудование | | | | | | | | | | | |Источники инвестирования | | | | | | | | | | |Внутренние |Иностранные | | | | | | | | | | | | | |Собственные |Бюджетные |Заемные |Благотворит. |Привлеченные | Переход к рыночным отношениям в инвестиционной сфере прежде всего касается ее источников. Инвестиции могут осуществляться за счет собственных финансовых ресурсов инвестора (амортизационные отчисления, прибыль, денежные накопления, сбережения граждан, юридических лиц и др.), привлеченных финансовых средств инвесторов (банковские, бюджетные, облигационные кредиты, а также средства, полученные от продажи акций, облигаций, паевых и других взносов граждан и юридических лиц), бюджетных инвестиционных ассигнований и заимствованных финансовых ресурсов (кредиты, займы).
По характеру формирования инвестиций, в современной макроэкономике, в связи с построением моделей народного хозяйства, в частности, моделей мультипликатора, принято различать автономные и индуцированные инвестиции.
Под автономными инвестициями понимается образование нового капитала независимо от нормы процента или уровня национального дохода. Причинами появления автономных инвестиций являются внешние факторы – инновации (нововведения), преимущественно связанные с техническим прогрессом, расширение внешних рынков, прирост населения, перевороты, войны. Наиболее типичным примером автономных инвестиций являются инвестиции государственных или общественных организаций, связанные со строительством военных и гражданских сооружений, дорог и т.д.
Под индуцированными инвестициями понимают образование нового капитала в результате увеличения уровня потребительских расходов.
Автономные инвестиции дают первоначальный толчок росту экономики, вызывая эффект мультипликации, а индуцированные, являясь результатом возросшего дохода, приводят к его дальнейшему росту.
Процесс формирования и использования инвестиционных ресурсов охватывает определенный период, который принято называть инвестиционным циклом. Разработка промышленного инвестиционного проекта – от первоначальной идеи до эксплуатации предприятия – может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех основных фаз: предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной. Каждая из этих фаз, в свою очередь, подразделяется на стадии, и некоторые из них содержат такие важные виды деятельности, как консультирование, проектирование и производство (см. рис.1.3).
Рисунок 1.3 – Предынвестиционная, инвестиционная и эксплуатационная фазы проектного цикла
Как видно из рисунка 1.3, предынвестиционная фаза содержит несколько стадий: определение инвестиционных возможностей (исследование возможностей); анализ альтернативных вариантов проекта и предварительный выбор проекта, а также подготовка проекта – предварительное технико- экономическое обоснование (ПТЭО) и ТЭО; заключение по проекту и решение об инвестировании (оценочное заключение). Исследования обеспечения, или функциональные исследования, также являются частью стадии подготовки проекта, но проводятся обычно отдельно, так как они включаются, соответственно, в ПТЭО или ТЭО позднее. Прохождение проекта через все эти стадии также соответствует продвижению инвестиций, создает лучшую основу для принятия решений и осуществления проекта, делая этот процесс более понятным.
Инвестиционная фаза, или фаза внедрения проекта (см. рис.1.3), включает в себя широкий спектр консультационных и проектных работ, в первую очередь и главным образом, в области управления проектом. Инвестиционная фаза может быть разделена на следующие стадии: - установление правовой, финансовой и организационной основ для осуществления проекта; - приобретение и передача технологий, включая основные проектные работы; - детальная проектная проработка и заключение контрактов, включая участие в тендерах, оценку предложений и проведение переговоров; - приобретение земли, строительные работы и установка оборудования; - предпроизводственный маркетинг, включая обеспечение поставок и формирование администрации фирмы; - набор и обучение персонала; - сдача в эксплуатацию и пуск предприятия.
Проблемы фазы эксплуатации (рис. 1.3) нуждаются в расмотрении как с краткосрочных, так и с долгосрочных позиций. Краткосрочные касаются начала производства, когда могут возникать проблемы, связанные с применением технологий, работы оборудования или недостаточной производительностью труда из-за нехватки квалифицированного персонала. Большинство из этих проблем берут начало в фазе осуществления проекта. Долгосрочный подход касается выбранной стратегии и совокупных издержек на производство и маркетинг, а также поступлений от продаж. Эти факторы непосредственно связаны с прогнозом, сделанным в предынвестиционной фазе. Если стратегии и перспективные оценки окажутся ошибочными, внесение любых коррективов будет не только трудным, но и исключительно дорогостоящими.
Если рассматривать реальные инвестиции, то здесь принято рассматривать более конкретные этапы инвестиционного цикла: научные разработки; проектирование; строительство; освоение (см. рис. 1.4):
Рисунок 1.4 - Структура инвестиционного цикла |Инвестиционный цикл | | | | | | | | | | | |Стадия подготовки и |Стадия строительства и |Стадия освоения | |обоснования |монтажа | | | | | | | |Научно-исследовательские |Инженерная подготовка |Использование | |работы |строительства |оборудования в | | | |холостом режиме | | | | | | |Изыскательские и |Непосредственное |Освоение | |опытно-конструкторские |строительство |технологических | |работы | |процессов | | | | | | |Проектно-исследовательски|Пусконаладочные |Выход на проектную | |е работы |работы |мощность |
Весь процесс реализации инвестиционного проекта – это комплекс достаточно трудоемких мероприятий, требующих детального и точного просчета. От того, на сколько профессионально и качественно было проведено планирование каждого этапа намеченной деятельности, в конечном итоге будет зависить финансовый результат от инвестиционного проекта.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13