Рефераты. Анализ финансового состояния ОАО "Гродно химволокно"







При анализе выявляют:

– долю собственного и заемного капитала в общей сумме баланса;

– соотношение собственного и заемного капитала;

– темпы накопления собственного капитала;

– соотношение долгосрочной и краткосрочной задолженности;

– обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования;

– работающий капитал.

Известно, что собственный капитал выполняет две функции: ответственности или гарантии перед кредиторами и функцию финансирования долгосрочно используемых на предприятии основных средств (покрытие основных средств) Доля собственного капитала в общем капитале предприятия зависит от отрасли, но можно сказать, что экономическая и финансовая стабильность предприятия тем больше, чем выше доля собственного капитала. Высокая его доля по сравнению с заемным делает предприятие независимым по отношению к кредиторам и гарантирует его работу в период кризиса.

Доля заемного капитала (долгосрочные кредиты, краткосрочные ссуды банка и другие краткосрочные заемные средства, кредиторская задолженность) в общем капитале отражает сте­пень задолженности предприятия. Повышение доли заемного капитала означает сужение самостоятельности предприятия. Этот показатель может быть оценен по-разному: с позиции инвестора и с позиции банка. Для банков при заключении кредитных соглашений более надежная ситуация, когда доля собственных средств у предприятия очень высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятие обычно заинтересовано в большем привлечении заемных средств. Если предприятие приобретает заемные средства под меньший процент, чем процент рентабельности этого предприятия, то имеется хорошая возможность расширять производство. Считается нормальным, когда соотношение заемных средств к собственным равно 1, если больше 1, то финансовая зависимость предприятия является критической.

Для оценки финансирования (внешнего) значение имеет, прежде всего, структура заемного капитала. Чем больше доля краткосрочного капитана во всем заемном капитале, тем выше оценивается финансовая напряженность предприятия и риск финансового неравновесия, так как независимо от наличия прибыли оно должно платить проценты и погашать кредит. Способ формирования структуры заемных и собственных средств, используемых для финансирования активов, определяет степень риска и характеризует финансовую устойчивость предприятия.

Особое значение имеет анализ структуры источников финансирования оборотных средств. Для этого анализируются собственные оборотные средства и заемные оборотные средства (краткосрочные кредиты и заемные средства, кредиторская задолженность). Наличие собственных оборотных средств определяется как разность между (III+IV) и I разделами баланса (р. III + IV Б – р. I Б).

Привлечение заемных средств в оборот предприятия – нормальное явление. Это способствует временному улучшению финансового состояния предприятия при условии, что эти средства не замораживаются на длительное время и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просрочка кредиторской задолженности, а это приводит к ухудшению финансового состояния. Поэтому по данным бухгалтерского учета необходимо изучить состав, причины и сроки возникновения кредиторской задолженности и принять своевременные меры по ее погашению.

Из данных таблицы 3.1 и формы №3 видно, что общее увеличение источников средств на предприятии составило 77067 млн. руб., темп роста – 29,73%.

Увеличение пассива произошло за счет следующих статей:

– «добавочный фонд» (45966 млн. руб.);

– «фонд накопления» (10904 млн. руб.);

– «долгосрочные кредиты и займы» (10835 млн. руб.);

– «расчеты с поставщиками и подрядчиками» (8246 млн. руб.);

– «целевое финансирование» (5015 млн. руб.);

– «расчеты по налогам и сборам» (567 млн. руб.);

– «расчеты по оплате труда» (446 млн. руб.);

– «расчеты по социальному страхованию и обеспечению» (316 млн. руб.);

– «резервный фонд» (216 млн. руб.);

– «расходы будущих периодов» (73 млн. руб.);

– «расчеты по прочим операциям с персоналом» (1 млн. руб.).

Сокращение пассива произошло за счет следующих статей:

– «краткосрочные кредиты и займы» (-5497 млн. руб.);

– «расчеты с разными дебиторами и кредиторами» (-21 млн. руб.).

Собственные источники выросли на 62175 млн. руб. или 80,68 % общего прироста. Их удельный вес в общей сумме источников вырос с 64,17 до 67,95%. Но собственные оборотные средства как на начало, так и на конец года финансируются за счет заемных источников.

Это объясняется тем, что на начало года собственный оборотный капитал составлял отрицательную величину 57230 млн. руб. (166371 – 223601). В анализируемом периоде собственные источники выросли в большей степени, чем фиксированные активы: собственный капитал вырос на 62175 млн. руб., а внеоборотные активы – на 34551 млн. руб. Однако на конец года собственный оборотный капитал все еще имел отрицательную величину 29606 млн. руб. (228546 – 258152).


4. Анализ источников покрытия основных средств и оборотных активов


По своему характеру это показатели покрытия статей имущества соответствующими статьями капитала или финансирования основных средств и нематериальных активов собственным капиталом (покрытие 1-й степени) (собственными источниками средств) и общим (собственным и заемным) долгосрочным капиталом (покрытие 2-й степени). Эти показатели являются важнейшими инструментами оценки оснащенности капиталом и тем самым финансовой стабильности предприятия. Их называют еще показателями горизонтальной структуры капитала или золотым правилом баланса (таблица 4.1). Они имеют долгосрочный и среднесрочный характер.

Таблица 4.1 – Расчет покрытия имущества, млн. руб.


Показатели

На начало года

На конец года

Изменения

Собственный капитал (СК)

166371

228546

+62175

– Внеоборотные активы (ВА)

223601

258152

+34551

= Недо/перепокрытие собственным капиталом

-57230

-29606

+27624

+ Долгосрочный заемный капитал (ДЗК)

62471

73306

+10835

= Долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств

5241

43700

+38459

– Оборотные средства

35662

78178

+42516

= Краткосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств

-30421

-34478

-4057


Покрытие 1-й степени. Покрытие основных средств характеризуется как хорошее, если собственный капитал полностью покрывает основные средства. Покрытие считается отличным, если собственный капитал дополнительно финансирует запасы имущества. На практике это встречается нечасто.

Покрытие 2-й степени. Если для финансирования основных средств собственного капитала недостаточно, привлекают долгосрочный заемный капитал (золотое правило баланса). Чем больше покрытие 2 степени превышает 100 %, тем большую финансовую стабильность имеет предприятие. В этом случае долгосрочными источниками финансируют часть оборотных средств. В любом случае часть запасов оборотных средств должна быть профинансирована долгосрочно (таблица 4.2).

Таблица 4.2 – Показатели покрытия основных средств (инвестирования), %


Расчет показателей

На начало года

На конец года

Изменение

Степень покрытия 1 = СК/ВА

74,41

88,53

+14,12

Степень покрытия 2 = (СК + ДЗК)/ВА

102,79

116,93

+14,14


Как на начало анализируемого периода (год), так и на его конец собственные средства не покрывают внеоборотные активы. В отчетном году покрытие собственным капиталом улучшилось. Это произошло из-за более быстрого роста собственного капитала (37,37%) по сравнению с ростом внеоборотных активов (15,45%).

Собственный капитал на начало года и конец года, соответственно, недопокрывает 25,59% и 11,47% внеоборотных активов и 100% оборотных. Наличие долгосрочного заемного капитала на начало и конец отчетного периода позволило покрыть внеоборотные активы на 100 %, а оборотные на 2,79% и 16,93%, соответственно.

Основной причиной роста собственного капитала явилась переоценка основных средств, то есть приведения их к реальной стоимости.

Расчет показателей покрытия отчетливо показывает финансирование отдельных частей имущества предприятия. Долгосрочный капитал, как в абсолютном, так и в относительном размере существенно изменился, краткосрочный – уменьшился абсолютно и относительно, что положительно в целом сказалось на ликвидности предприятия.

Показатель оснащенности собственными средствами, или иначе покрытие собственными источниками оборотных средств, если исходить из нормативного значения этого показателя (не менее 0,3), хотя значительно и повысился, но остался ниже нормы и имел отрицательные значения: на начало года -1,60 ((166371 – 223601)/35662), на конец года -0,38.

Вертикальный и горизонтальный анализ финансирования капитала предприятия проводится с помощью коэффициентов, расчет которых представлен в таблице 4.3.

Таблица 4.3 – Показатели финансирования капитала, %


Расчет показателей

На начало года

На конец года

Изменения

Показатели финансирования вертикальной структуры капитала:

а) Степень финансовой        Собственный капитал

независимости = Весь капитал

64,17

67,95

+3,78

б) Степень задолженности       Заемный капитал

=  Весь капитал

35,83

32,05

-3,78

в) Степень статичной              Заемный капитал

задолженности = Собственный капитал

55,83

47,16

-8,67

г) Степень долго- Долгосрочный заемный капитал

срочного капитала = Весь капитал

24,10

21,80

-2,3

д) Степень кратко- Краткосрочный заемный капитал

срочного капитала = Весь капитал

5,01

2,23

-2,78

Горизонтальные показатели финансирования капитала

а) Работающий капитал = оборотные активы – краткосрочный заемный капитал, кредиторскую задолженность, млн. руб.

5241

43699

38458

б) Обеспеченность мате- Работающий капитал ∙ 100

риальных оборотных =   Материальные оборотные

средств собственными               средства

источниками

37,78

260,50

+222,72

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10



2012 © Все права защищены
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.