WCS = WC / S (12)
WCS = 3371/4454,7 = 0,757
Прогнозный период:
WCS = 40080/192336 = 0, 208
Маневренность рабочего капитала (собственных оборотных средств) характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность:
KMWC = Денежные средства / Рабочий капитал. (13)
KMWC =34242/54686 = 0,626
KMWC =35783/40080 = 0,893
Коэффициент покрытия запасов (kGSC) характеризует степень покрытия запасов нормальными источниками, к которым кроме WC относят ссуды банков под товарные запасы, кредиторскую задолженность за поставленные сырье и материалы и др. Для признания предприятия финансово устойчивым этот показатель должен быть более 1.
kGSC = Источники капитала / запасы и затраты. (14)
По строкам (стр.490 + стр.590 - стр. 190 - стр.230 + стр.610 + стр.621 + стр.622) / (стр.210 + стр.220)
kGSC = (14459 - 0 - 11108 - 0 + 1963 + 1956 + 0) / (4454,7 + 226) = 7270/4680,7 = 1,55
kGSC = (231740 - 179676 + 42126 + 18734) / (192336 + 2830) = 112924/195166 = 0,579
Таблица 2.4 - Показатели оценки ликвидности и платежеспособности организации на конец года
Показатель
Отчет
Прогноз
Рабочий капитал, млн. р. (WC)
3371
Коэффициент текущей ликвидности (k1)
1,63
Коэффициент критической ликвидности (k2)
0,75
Коэффициент абсолютной ликвидности (k3)
0,00006
Коэффициент обеспеченности текущей деятельности рабочим капиталом (kWC)
0,303
Коэффициент маневренности рабочего капитала (kмWC)
Доля рабочего капитала в покрытии запасов (WCs)
0,757
Коэффициент покрытия запасов (kGSC)
1,55
Оценка финансовой устойчивости организации.
Финансовая устойчивость организации характеризуется показателями: доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных пассивов, под которыми понимается собственный и заемный капитал; коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и займам полученным; коэффициент соотношения заемного и собственного капитала.
Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственности владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:
keq = E / FR (15)
по строкам бухгалтерского баланса: (стр.490 + 640 + 650) / стр.700, где FR - общая сумма источников средств (долгосрочных и краткосрочных), т.е. итог баланса.
keq = 14459 + 20/19723 = 0,73
keq = 218134 + 1622/505702 = 0,435
Коэффициент финансовой зависимости является обратным по отношению к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост его в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации. Если его значение снижается до 1 или (100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свою организацию. На первый взгляд коэффициент выглядит неуклюжим - целое относится к части. Тем не менее, этот показатель очень широко используется на практике; одна из причин его появления - удобство использования в детерминированном факторном анализе [19]:
keq = FR / E, (16)
а по строкам бухгалтерского баланса:
стр.700/ (стр.490 + стр.640 + стр.650).
keq = 19723/14459 + 20 = 1,36
keq = 504308/218134 + 1622 = 2,301
Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (ktde) [19]:
ktde = (LTD + CL) / E, (17)
по строкам бухгалтерского баланса:
(стр.590 + стр.690 - стр.640 - стр.650) / (стр.490 + стр.640 + стр.650).
ktde =5264 - 20/14459 + 20 = 0,362
ktde =287568 - 1622/218134 + 1622 = 1,301
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом.
kme = WC / E, (18)
(стр.290 - стр.230 - стр.690) / (стр.490)
kme = 8615 - 5264/14459 = 0,232
kme = 326026 - 287568/218134 = 0,176
Уровень финансового левериджа считается одной из основных характеристик финансовой устойчивости предприятия. Известны различные алгоритмы его расчета; наиболее широко применяется для оценок плечо финансового рычага, т.к этот показатель финансового левериджа учитывается в факторных моделях рентабельности капитала [19]:
khfl = LTD / E, (19)
стр.590/ (стр.490 + стр.640 + стр.650).
Экономическая интерпретация показателя очевидна: сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств. Чем выше значение данного показателя финансового левериджа, тем выше риск, ассоциируемый с данной компанией, и ниже ее резервный заемный потенциал.
Однако в современной российской экономической практике данный показатель финансового левериджа является вырожденным в силу того, что у большинства российских организаций отсутствуют долгосрочные заемные средства. Поэтому к числителю дроби мы добавим краткосрочные кредиты и займы:
hfl = (Долгосрочные обязательства +
+ Краткосрочные займы) / Собственный капитал, (20)
(стр.590 + стр.610) / (стр.490 + стр.640 + стр.650).
hfl =1963/14459 + 20 = 0,135
hfl =57996/218134 + 1622 = 0,264
Таблица 2.5 - Показатели финансовой устойчивости организации на конец года
Коэффициент концентрации собственного капитала (keg)
0,73
Коэффициент финансовой зависимости (FD)
1,36
Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (ktde)
0,326
Коэффициент маневренности собственного капитала (kme)
0,232
Плечо финансового рычага (FL)
0,135
Оценка рентабельности организации.
Коэффициент ROA рассчитывается по следующему алгоритму:
ROA = (Pn + ATIC) / Ct, (21)
где Pn - чистая прибыль; Ct - совокупный капитал (итог баланса по пассиву); ATIC - проценты к уплате в посленалоговом исчислении.
ROA = ( (1186 +_____) / 19723) * 100 =_____.
ROA = ( (16530 + 4516) / 505702) * 100 = 4,162.
Показатель ROE позволяет судить о том, какую прибыль приносит каждый рубль инвестированного собственниками капитала. Этот показатель представляет интерес для имеющихся и потенциальных владельцев привилегированных и обыкновенных акций. Коэффициент ROE рассчитывается по следующему алгоритму:
ROE = Pn / E, (22)
где E - собственный капитал.
ROE = (1186/ 14459) * 100 = 8, 20
ROE = ( (16530 + 4516) / 218134) * 100 = 9,648
Под производственным, или операционным, левериджем понимается некая характеристика условно-постоянных расходов производственного характера в общей сумме текущих затрат фирмы как фактор колебимости её финансового результата, в качестве которого выбран показатель операционной прибыли. Управление динамикой и значением этого индикатора есть элемент стратегии развития фирмы, т.е. операционный леверидж - это стратегическая характеристика её экономического потенциала.
Данный показатель рассчитывается по формуле:
BL = S - Cvar / Pit, где (23)
BL - сила воздействия операционного левериджа.
BL = 14532 - 7055/4764 = 1,57
BL = 174818 - 101408/26307 = 2,79
При оценке показателей рентабельности продаж встречаются различные варианты, в зависимости от того, какой из показателей прибыли положен в основу расчетов, однако чаще всего используются валовая прибыль, прибыль от продаж (операционная прибыль) или чистая прибыль. При этом рассчитываются коэффициенты рентабельности по всей продукции в целом и по отдельным ее видам. Как правило, рассчитываются три показателя рентабельности продаж:
удельная валовая прибыль (синонимы: валовая рентабельность продаж, валовая маржа) - GPM;
удельная операционная прибыль (синонимы: операционная рентабельность продаж, операционная маржа) - OIM;
удельная чистая прибыль (синонимы: чистая рентабельность продаж, чистая маржа) - NPM.
GPM = Валовая прибыль / Выручка от продаж;
OIM = Операционная прибыль / Выручка от продаж;
NPM = Чистая прибыль / Выручка от продаж.
NPM = (1186/14532) * 100 = 8,16.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
