Таблица 4. Ставки налога на прибыль и распределение сумм налога между бюджетами на 2004-2015 годы:
Годы
Ставка налога
Распределение суммы налога на прибыль, исчисленной по налоговой ставке, между бюджетами Российской Федерации
Федеральный бюджет
Бюджеты субъектов Российской Федерации, местные бюджеты
2004-2007
0%
2008-2009
6%
1%
5%
2010-2011
12%
2%
10%
2012-2014
18%
3%
15%
С 2015
24%
Прибыль по производству и сбыту яйца по проекту рассчитана исходя из норматива выхода товарного яйца, его средней себестоимости и средних издержках, таблица 5. Средняя себестоимость и средние издержки рассчитаны с учетом инфляции в 13%, в прогнозных ценах.
По инвестиционной деятельности присутствуют только оттоки на капитальные вложения, в которых уже учтены затраты на пусконаладочные работы. Вложение первоначальных оборотных активов не выделено отдельной строкой, так как эти средства уже учтены в себестоимости, а, следовательно, в затратах. Реализация имущества по окончании проекта не предполагается.
Таблица 5. Расчет прибыли по производству и сбыту яйца.
Показатель
1 год
2 год
3 год
4 год
5 год
6 год
7 год
8 год
Средняя цена 1000 штук яиц, руб.
989,07
1 158,15
1 308,71
1 478,84
1 671,09
1 888,33
2 133,81
2 411,28
Выход товарного яйца, тыс. штук
5 395,10
22 833,80
Выручка, руб.
5 336 132
26 444 965
29 882 822
33 767 537
38 157 335
43 117 750
48 722 991
55 058 685
Себестоимость 1000 штук яиц
798,70
902,58
1 020,22
1 152,85
1 302,72
1 472,00
1 663,36
1 879,60
Издержки, руб.
4 309 066
20 609 331
23 295 499
26 323 946
29 746 048
33 611 354
37 980 830
42 918 410
Прибыль, руб.
1 027 065
5 835 634
6 587 323
7 443 590
8 411 287
9 506 396
10 742 161
12 140 275
По финансовой деятельности, так как кредит является единственным источником финансовых средств, присутствуют притоки в виде банковского кредита и оттоки в виде погашения этого кредита со второго по седьмой год реализации проекта.
Цель дисконтирования - привести денежный поток, неравномерно разбросанный по горизонтали планирования, к настоящему моменту, свернуть протяженную линию и оценить эффективность проекта с учетом временного фактора. Ставка дисконтирования определяется спецификой проекта.
Норматив дисконтирования определяется как средневзвешенная стоимость капитала, инвестируемого в проект. В данном проекте только один источник финансовых средств - это банковский кредит, следовательно, норма дисконта составляет 14%. Коэффициент дисконтирования, он же фактор или множитель текущей стоимости, рассчитывается на каждом шаге расчета (для каждого года) по следующей формуле:
1/ (1+Е) t. (2.8)
Дисконтированный денежный поток представляет собой произведение чистого денежного потока на коэффициент дисконтирования.
Дисконтирование денежного потока оформляется в виде таблицы таким образом, чтобы обеспечить максимальную наглядность и удобство расчетов таблица 6.
Таблица 6. Таблица денежных потоков (Cash Flow) инвестиционного проекта, руб.
Операционная деятельность
1.1 Выручка от реализации
1.2 Издержки
-4 309 066
-20 609 331
-23 295 499
-26 323 946
-29 746 048
-33 611 354
-37 980 830
-42 918 410
1.3 Налог на прибыль
-246 496
-1 400 552
-1 580 958
-1 786 462
-2 018 709
-2 281 535
-2 578 119
-2 913 666
1.4 Проценты по банковскому кредиту
-2 478 000
-2 058 000
-1 638 000
-1 218 000
-798 000
-378 000
1.5 Субсидии (10,5% по банковскому кредиту)
1 859 000
1 544 000
1 229 000
914 000
599 000
284 000
1.6 Сальдо потока от деятельности по производству и сбыта продукции
161 569
3 816 082
4 492 365
5 248 128
6 088 578
7 025 861
8 070 042
9 226 609
Инвестиционная деятельность
2.1 Капитальные вложения
-17 700 000
2.2 Сальдо потока от инвестиционной деятельности
Финансовая деятельность
3.1 Банковский кредит
17 700 000
3.2 Погашение основного долга
-3 000 000
-2 700 000
3.3 Сальдо потоков по финансовой деятельности
0
4. Сальдо потока по операционной и инвестиционной деятельности
-17 538 431
5. Коэффициент дисконтирования
0,8772
0,7695
0,675
0,5921
0,5194
0,4556
0,3996
0,3506
6. Дисконтированное сальдо потока по операционной и инвестиционной деятельности
-15 384 712
2 936 475
3 032 346
3 107 417
3 162 407
3 200 982
3 224 789
3 234 849
7. Дисконтированное сальдо потока нарастающим итогом
-12 448 236
-9 415 890
-6 308 473
-3 146 066
54 917
3 279 705
6 514 555
8. Притоки денежного потока от операционной и инвестиционной деятельности
7 195 132
28 303 965
31 426 822
34 996 537
39 071 335
43 716 750
49 006 991
9. Оттоки денежного потока от операционной и инвестиционной деятельности
-24 733 562
-24 487 883
-26 934 457
-29 748 408
-32 982 757
-36 690 889
-40 936 949
-45 832 076
10. Дисконтированные притоки денежного потока от операционной и инвестиционной деятельности
6 311 569
21 779 901
21 213 105
20 721 449
20 293 651
19 917 351
19 583 194
19 303 575
11. Дисконтированные оттоки денежного потока от операционной и инвестиционной деятельности
-21 696 281
-18 843 426
-18 180 759
-17 614 033
-17 131 244
-16 716 369
-16 358 405
-16 068 726
12. Сальдо денежного потока инвестиционного проекта
816 082
1 492 365
2 248 128
3 088 578
4 025 861
5 370 042
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8
