Соответственно на четыре группы разбиваются и платежные обязательства предприятия:

1)задолженность, сроки оплаты которой уже наступили;

2)задолженность, которую следует погасить в ближайшее время;

3)долгосрочная задолженность;

4)собственный постоянный капитал.

Текущая платежеспособность предприятия рассчитывается по формуле

Различают три степени ликвидности, характеризующие перспективную платежеспособность и возможности предприятия управлять оборотными средствами.

Ликвидность I степени определяется коэффициентами абсолютной ликвидности, которые рассчитываются как отношение денежных средств, легкореализуемых ценных бумаг к текущим пассивам. Теоретически этот показатель считается достаточным, если его величина выше 0,25-0,30.

Ликвидность II степени (коэффициент «критической» ликвидности) исчисляется как отношение денежных средств, легкореализуемых ценных бумаг к дебиторской задолженности. Считается, что значения этого показателя должны быть больше 1, однако известно, что оптимальными могут быть и значения 0,7—0,8.

Ликвидность Ш степени - это коэффициент текущей ликвидности, обусловленный оборотом оборотных средств. Теоретически его величина считается достаточной при уровне 2—2,5, но в зависимости от форм расчетов, скорости оборачиваемости оборотных средств, продолжительности производственного цикла эти значения могут быть и существенно ниже, но они оцениваются положительно при величине, большей единицы. Целесообразно определить также долю (удельный вес) денежных средств и легкореализуемых ценных бумаг в общей сумме активов. Чем выше это отношение, тем выше ликвидность текущих активов.

Коэффициент «критической» ликвидности может быть рассчитан и как отношение текущих активов, за вычетом производственных запасов и затрат, к текущим пассивам. В этом случае к ликвидным относятся готовая продукция и отгруженные товары.

Частным показателем коэффициента соотношения оборотных средств и краткосрочных обязательств (текущей ликвидности) является коэффициент соотношения материальных средств и краткосрочных обязательств. Он отражает, в какой степени предприятие зависит от материально-производственных запасов с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств.

Критической величиной для ликвидности предприятия является заемный капитал. Кредитор может потребовать, чтобы предприятие гарантировало свои краткосрочные обязательства частью имущества, которое может быть быстро реализовано в платежные средства. Для этой цели используется такой показатель, как работающий капитал (чистые оборотные активы). Работающий капитал соответствует ликвидности III степени и определяется как разность между оборотными средствами и краткосрочным заемным капиталом. Эта величина должна быть положительной. От умения управлять работающим капиталом и денежными средствами зависит рост финансового благосостояния предприятия, так как именно его достаточный уровень обеспечивает безопасность кредиторов и является резервом для финансирования непредвиденных расходов.

1.5 Анализ деловой активности предприятий

Показатели деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К этим показателям относятся различные показатели оборачиваемости. Они имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость превращения их в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств способствует повышению производственного потенциала субъектов хозяйствования.

Показатели оборачиваемости означают, сколько раз в год (или за анализируемый период) оборачиваются те или иные активы предприятия. Значительный интерес представляет измерение степени использования средств, вложенных в недвижимое имущество. Наиболее распространенным в практике является коэффициент оборачиваемости активов (скорость оборота капитала), исчисляемый по следующей формуле:

Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их образования, и определяет, сколько раз за год (анализируемый период) совершенствуется полный цикл производства и обращения, а также, сколько денежных единиц реализованной продукции получено с каждой единицы активов. При высокой скорости оборачиваемости капитала при относительно небольшой его величине можно получить высокую рентабельность и требуемую ликвидность.

Следует определять и анализировать скорость оборота как всего капитала, так и скорость оборота собственного капитала и используемого в производстве капитала (реальных активов). Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается путем деления выручки от реализации на среднегодовую стоимость собственного капитала:

Коэффициент характеризует различные аспекты деятельности: с финансовой точки зрения, он определяет скорость оборота собственного капитала; а с экономической точки зрения - активность денежных средств, которыми рискует товаропроизводитель.

Если коэффициент оборачиваемости собственного капитала слишком высок, что означает значительное превышение уровня продаж вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов. Низкий коэффициент означает бездействие части собственных средств, которые необходимо вложить в другие более надежные источники дохода. Чем выше оборачиваемость, тем больше может превышать критическое значение коэффициент соотношения заемных и собственных средств без существенного изменения финансовой автономии предприятия. Следует сопоставить рост коэффициента оборачиваемости со стоимостью роста учетной ставки банковского процента, а также с ростом коэффициента маневренности, рассчитываемого как частное от деления собственных оборотных средств на всю сумму их источников.

Коэффициент оборачиваемости инвестиционного капитала характеризует скорость оборота всего долгосрочного (инвестиционного) капитала предприятия и рассчитывается следующим образом:

Показатель оборачиваемости средств производства, рассчитывается по следующей формуле:

При проведении анализа расчет коэффициентов оборачиваемости целесообразно провести отдельно по основным средствам:

Коэффициент оборачиваемости основных средств - это обобщающий показатель, который характеризует использование всей совокупности основных средств. Чем выше коэффициент, тем более эффективно используются основные средства, низкий коэффициент свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений. Его величина в значительной мере зависит от отраслевых особенностей, способов начисления амортизации, оценки активов и других факторов. На показатель фондоотдачи, выражающий связь между средствами труда и произведенной продукцией, влияют объем и структура основного капитала, его стоимость и степень использования, а также изменение цен, объема и структуры продукции и др.

На предприятии существенную роль занимают показатели оборачиваемости оборотных средств и их составляющих в виде материально-производственных запасов и дебиторской задолженности. Использование оборотных средств характеризуют показатели оборачиваемости и продолжительности оборота, измеряемые соответственно числом раз и в днях.

где 360 - длительность анализируемого периода, дней.

Для выявления причин увеличения общей оборачиваемости ;активов следует проанализировать изменение в скорости и периоде оборота основных видов оборотных средств (производственных запасов, готовой продукции и дебиторской задолженности). Чем выше показатель оборачиваемости запасов предприятия, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства. Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их приобретения, то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции:

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16