новое строительство, на расширение и реконструкцию производства, на
техническое перевооружение и на поддержку мощностей действующих
предприятий.
К источникам собственных средств фирм для финансирования
воспроизводства основных средств относятся:
- амортизация;
- износ нематериальных активов;
- прибыль, остающаяся в распоряжении фирмы.
Достаточность источников средств для воспроизводства основного
капитала имеет решающее значение для финансового состояния фирмы.
К заемным источникам относятся:
- кредиты банков;
- заемные средства других фирм;
- долевое участие в строительстве;
- финансирование из бюджета;
- финансирование из внебюджетных фондов.
Вопрос о выборе источников финансирование капитальных вложений
должен решатся с учетом многих факторов: стоимости привлекаемого
капитала; эффективности отдачи от него; соотношения собственного и
заемного капиталов; экономических интересов инвесторов и заимодавцев.
2. Оборотный капитал (средства) фирмы.
2.1.Содержание оборотного капитала фирмы.
Оборотный капитал ( оборотные средства) – это часть капитала фирмы
(предприятия), вложенного в его текущие активы. По материально-
вещественному признаку в состав оборотного капитала включаются: предметы
труда (сырье, материалы, топливо и т. д.), готовая продукция на складах,
товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах.
Характерной особенностью оборотных средств является скорость их
оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в
корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают
непрерывность процесса производства.
Кругооборот капитала охватывает три стадии : заготовительную,
производственную и сбытовую.
Любой бизнес начинается с некоторой суммы наличных денег, которые
развертываются в определенное количество ресурсов для производства.
| |
Д – Т - …П…Т’ – Д’
Рис.1. Стадии кругооборота оборотного капитала.
Элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока
хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных
запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой
продукции; реализация ведет к росту дебиторской
задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл
операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям
и денежным платежам.
Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы
производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Часть
оборотного капитала постоянно находится в сфере производства (
производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция
на складе
и т. д. ), а другая часть – в сфере обращения ( отгруженная продукция,
денежные средства ,ценные бумаги и т. д. ).
В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал
группируется по следующим признакам:
1) в зависимости от функциональной роли в процессе производства –
оборотные производственные фонды и фонды обращения;
2) в зависимости от практики контроля, планирования и управления –
нормируемые и ненормируемые оборотные средства;
3) в зависимости от источников формирования оборотного капитала –
собственный и заемный оборотный капитал;
4) в зависимости от ликвидности – абсолютно ликвидные средства, быстро
реализуемые средства, медленно реализуемые средства;
5) в зависимости от степени риска вложения капитала – оборотный капитал с
минимальным, малым, средним, высоким риском вложений;
6) в зависимости от стандартов учета и отражения в балансе фирмы –
оборотные средства в запасах, денежные средства, расчеты и прочие
активы;
7) в зависимости от материально-вещественного содержания – предметы
труда, готовая продукция и товары, денежные средства и средства в
расчетах.
2.2. Источники формирования оборотного капитала фирмы.
Вопрос об источниках формирования оборотного капитала очень важен.
Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности фирмы в оборотных
средствах не стабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных
источников становится практически невозможно. Привлекательность работы за
счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в
большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается
более высокой , чем собственных.
Структура источников формирования оборотного капитала охватывает:
- собственные источники;
- заемные источники;
- дополнительно привлеченные источники.
Как правило, минимальная потребность фирмы в оборотном капитале
покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала,
резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в
силу ряда причин у фирмы возникают временные дополнительные потребности в
оборотном капитале. В этом случае финансовое обеспечение сопровождается
привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов,
займов, инвестиционного вклада работников фирмы, облигационных займов.
Механизм формирования и использования оборотного капитала оказывает
активное влияние на ход производства, выполнение текущих
производственных и финансовых планов.
Оборотные средства должны обеспечивать непрерывность процесса
производства. Поэтому состав и размер потребности фирмы в оборотных
средствах определяется не только потребностями производства, но и
потребностями обращения. Для этого необходимо вести точный расчет
потребности фирмы в оборотном капитале из расчета времени пребывания
оборотных средств в сфере производства и в сфере обращения.
2.3. Анализ и расчет показателей оборачиваемости оборотного капитала.
Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие
показатели:
1. Оборачиваемость оборотного капитала в днях.
2.Прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов).
3.Обратный коэффициент оборачиваемости.
Эти же показатели используются для оценки и анализа запасов: общая
оборачиваемость запасов, оборачиваемость незавершенного производства,
оборачиваемость остатков готовой продукции.
В условиях Украины перехода к рынку сопровождается для многих
предприятий попаданием в зону неопределенности и повышенного риска.
Большинство предприятий впервые встало перед необходимость: общая
Большинство предприятий впервые встало перед необходимость объективной
оценки финансового состояния , платежеспособности и надежности своих
партнеров. Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры
и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние фирмы. Анализ
дебиторской и кредиторской задолженности осуществляется по данным
аналитического учета ежемесячно. Основная цель анализа оборачиваемости
дебиторской задолженности – это поиски путей ускорения ее.
Для улучшения состояния дебиторской и кредиторской задолженности
необходимо:
- систематически следить за соотношением дебиторской и кредиторской
задолженности;
- контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;
- ориентироваться на увеличение количества заказчиков;
- выявлять недопустимые виды задолженностей и т.д.
2.4. Анализ взаимосвязи движения оборотного капитала, прибыли и потока
денежных средств.
Основным источником информации для проведения анализа взаимосвязи
прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является баланс,
приложение к балансу, отчет о финансовых результатах. Показанные в
отчетности фирмы данные о формировании и использовании прибыли не дают
полного представления о реальном процессе движения денежных средств.
Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение
отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового
состояния фирмы.
Важной компонентой финансового состояния является движение
оборотного капитала или текущих активов фирмы. С оборота мобильных
активов как бы начинается процесс обращения капитала, приводится в
движение вся цепочка активности фирмы. Поэтому факторам ускорения
оборотных средств, синхронизации движения оборотного капитала с прибылью
и денежными средствами следует уделять максимум внимания.
Факторами «притока» оборотного капитала являются:
- реализация товаров;
- реализация имущества;
- рост дебиторской задолженности;
- реализация акций и облигаций на наличные.
Факторами «оттока» оборотного капитала являются:
- закупки сырья и материалов;
- приобретение объектов основных средств;
- выплата заработной платы;
- уплата процентов за кредиты;
- увеличение резервов по сомнительным долгам;
- списание запасов товарно-материальных ценностей как потери;
- начисления на заработную плату.
Для увязки изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств
выполняют несколько расчетов :определение объема закупок материалов; суммы
материальных затрат; суммы денежных поступлений от дебиторов.
Выводы.
Обеспечение конкретных темпов развития и повышения эффективности
производства возможно в условиях лучшего использования основного капитала.
Это поможет постоянно поддерживать независимый технический уровень
каждого предприятия, позволит увеличить объем производства продукции без
дополнительных инвестиционных ресурсов, снижать себестоимость товаров за
счет сокращения амортизации и затрат на обслуживание производства, его
управления и повышать фондоотдачу и прибыльность.
Анализ эффективности использования оборотных средств должен помочь
выявить дополнительные резервы и способствовать улучшению основных
экономических показателей работы предприятия .
Обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность,
состояние нормируемых запасов материальных ценностей, эффективность
использования банковского кредита и его материальное обеспечение , оценка
устойчивости платежеспособности предприятия , являются основными
показателями , характеризующими финансовое состояние фирмы.
Список использованной литературы.
1. Закон Украины « О инвестиционной деятельности». – Ведомости Верховной
Рады (ВВР) 1991г., № 47.
2. Бланк И .А. Инвестиционный менеджмент. –К.:МП «ИТЕМ» ЛТД, - 1995 г.
3. Шеремет А. Д. Финансы предприятий. – М. : ИНФРА-М , -1999 г.
4. Бандурка О. М. Фінансова діяльність підприємства. – К. : “Либідь”,
1998 г.
5. Щукін Б. М. Інвестиційна діяльність. Методичний посібник. К. : 1998 г.
6. Экономика и статистика фирм . Под. ред. Ильенковой С. Д. – М. – 1996г.
7. Економіка підприємств. Під. Ред. Покропивного С.Ф. – К. : 1995 р.
-----------------------
деньги
закупкизакупки
Ресур-
сы
товар
Про-во
сбыт
Страницы: 1, 2