средств в середине периода инвестирования, t0=t,tn+1=T - начальный и
конечный моменты периода инвестирования.
Тогда определим стоимость портфеля в каждый момент ввода-вывода средств
как:
[pic]
(3.4)
(3.5)
где:
[pic] - рыночная цена облигации i-ой серии в момент tj
[pic] - количество бумаг i-ой серии в портфеле соответственно до ввода-
вывода средств и после
[pic] - денежные средства в момент [pic] соответственно
[pic] - стоимость портфеля соответственно до ввода-вывода средств и
после
Определим доходность к приобретению между моментами ввода-вывода
средств как:
[pic] [pic] (3.6)
Тогда доходность всего портфеля можно определить следующим образом:
[pic] (3.7)
Рассмотрим методику оценки эффективностью управления портфелем,
предложенную в журнале РЦБ(см. Список литературы(3)).
Предлагаемая методика рассматривает доходность портфеля(с учетом
потоков ввода-вывода средств) в сравнении со среднерыночной доходностью,
рассчитанной методом индексов. Расчетные формулы выглядят следующим
образом:
(3.8)
где I - сводный индекс рынка ГКО нарастающим итогом(например, по
методике расчета СОЛ-индекса);T0 - длительность отчетного периода.
Доходность портфеля за отчетный период с учетом ввода-вывода средств, %
годовых.
[pic] (3.9)
[pic] - соответственно конечная и начальная сумма активов в портфеле
ГКО, рассчитанная по средневзвешенным ценам выпусков(включая остаток
лицевого счета)
[pic]- сумма ввода(вывода), при вводе средств mi>0, при выводе mi
#include
const N=5; // кол-в инстументов
int n; // кол-во бумаг
float Q[N], // объемы бумаг
P[N], // цены приобретения
T[N], // интервал обращения
Ppr; // цена продажи
// метод вычисления доходности портфеля численным методом секущих Ньютона
// усовершенствованный
float method3() {
int i;
float Ik; // Ik - значение %
float F=0,
F0;
for (Ik=-50;Ik=0) break;
}
return Ik;
// метод вычисления доходности портфеля через взвешивание по времени и
объему
float method2() {
float Ik,S,S1;
float D[N],D1[N];
for (i=0;i
const N=8;
void main(void) {
float Q[N], // кол-во
P[N], // цена
T[N], // дней до погашения
D[N], // дох-ть эффективная
Q1[N], // нач. портфель
P1[N], // нач. цены
Cush,S; // деньги
float S1,S2;
int k,maxk,i;
T[0]=58;
T[1]=37;
T[2]=72;
T[3]=107;
T[4]=135;
T[5]=163;
T[6]=303;
T[7]=359;
randomize();
Cush=200000; // 2 миллиарда
maxk=0;
clrscr();
for (k=0;k0)
if (D[k]+1
Cush,QQ,S; // деньги
Cush=0;
if (D[k]+1<=D[maxk]) {
Cush+=P[k]*Q[k]*0.999;
QQ=int(Cush/(P[maxk]*1.001));
Q[maxk]+=QQ;
Cush=Cush-QQ*P[maxk]*1.001;
Q[k]=0;
printf("\nденьги %f",Cush);
for (k=0;k printf("\n Q[%d]= %f",k,Q[k]); } asm { mov ax,0 int 16h } } S1=S2=0; for (k=0;k S1+=Q1[k]*P[k]; S2+=Q[k]*P[k]; } printf("\nнач.ст-ть :%fбыло бы :%f есть:%f",S,S1,S2); } Приложение 5. Последние цены и эффективная доходность к погашению на рынке РКО с 1 по 30 апреля 1997 г. |Дата |№ |Цена|Дох-ть |Дата |Налог | | |бума|посл|эфф-я к|погашен|на ЦБ(в| | |ги | |погашен|ия |%) | | | | |ию | | | |01.04.|2102|99,2|27,78 |10.04.9|0 | |97 |0 |5 | |7 | | |01.04.|2102|95,8|29,98 |15.05.9|15 | |97 |1 |2 | |7 | | |01.04.|2200|97,9|32,90 |24.04.9|0 | |97 |4 |0 | |7 | | |01.04.|2200|93,0|33,61 |19.06.9|0 | |97 |6 |0 | |7 | | |01.04.|2200|90,0|28,84 |24.07.9|15 | |97 |7 |0 | |7 | | |01.04.|2200|86,9|29,47 |28.08.9|15 | |97 |8 |0 | |7 | | |01.04.|2200|84,1|30,64 |25.09.9|15 | |97 |9 |0 | |7 | | |01.04.|2400|73,0|28,60 |12.03.9|15 | |97 |1 |0 | |8 | | |02.04.|2102|99,2|31,30 |10.04.9|0 | |97 |0 |5 | |7 | | |02.04.|2102|95,6|31,70 |15.05.9|15 | |97 |1 |9 | |7 | | |02.04.|2200|97,9|34,07 |24.04.9|0 | |97 |4 |2 | |7 | | |02.04.|2200|94,9|33,47 |29.05.9|0 | |97 |5 |0 | |7 | | |02.04.|2200|93,1|33,07 |19.06.9|0 | |97 |6 |9 | |7 | | |02.04.|2200|90,9|26,02 |24.07.9|15 | |97 |7 |9 | |7 | | |02.04.|2200|86,9|29,57 |28.08.9|15 | |97 |8 |4 | |7 | | |02.04.|2200|84,0|31,04 |25.09.9|15 | |97 |9 |0 | |7 | | |02.04.|2400|73,0|28,69 |12.03.9|15 | |97 |1 |0 | |8 | | |03.04.|2102|99,3|33,14 |10.04.9|0 | |97 |0 |0 | |7 | | |03.04.|2102|95,6|33,18 |15.05.9|15 | |97 |1 |0 | |7 | | |03.04.|2200|98,0|34,08 |24.04.9|0 | |97 |4 |1 | |7 | | |03.04.|2200|95,0|32,74 |29.05.9|0 | |97 |5 |9 | |7 | | |03.04.|2200|93,3|32,88 |19.06.9|0 | |97 |6 |1 | |7 | | |03.04.|2200|90,5|27,63 |24.07.9|15 | |97 |7 |5 | |7 | | |03.04.|2200|87,1|29,38 |28.08.9|15 | |97 |8 |0 | |7 | | |03.04.|2200|84,0|31,22 |25.09.9|15 | |97 |9 |0 | |7 | | |03.04.|2400|72,9|28,83 |12.03.9|15 | |97 |1 |5 | |8 | | |04.04.|2102|99,4|32,45 |10.04.9|0 | |97 |0 |0 | |7 | | |04.04.|2102|95,8|32,37 |15.05.9|15 | |97 |1 |0 | |7 | | |04.04.|2200|98,2|32,18 |24.04.9|0 | |97 |4 |0 | |7 | | |04.04.|2200|95,2|32,55 |29.05.9|0 | |97 |5 |0 | |7 | | Страницы: 1, 2, 3
printf("\n Q[%d]= %f",k,Q[k]);
asm {
mov ax,0
int 16h
S1=S2=0;
for (k=0;k S1+=Q1[k]*P[k]; S2+=Q[k]*P[k]; } printf("\nнач.ст-ть :%fбыло бы :%f есть:%f",S,S1,S2); } Приложение 5. Последние цены и эффективная доходность к погашению на рынке РКО с 1 по 30 апреля 1997 г. |Дата |№ |Цена|Дох-ть |Дата |Налог | | |бума|посл|эфф-я к|погашен|на ЦБ(в| | |ги | |погашен|ия |%) | | | | |ию | | | |01.04.|2102|99,2|27,78 |10.04.9|0 | |97 |0 |5 | |7 | | |01.04.|2102|95,8|29,98 |15.05.9|15 | |97 |1 |2 | |7 | | |01.04.|2200|97,9|32,90 |24.04.9|0 | |97 |4 |0 | |7 | | |01.04.|2200|93,0|33,61 |19.06.9|0 | |97 |6 |0 | |7 | | |01.04.|2200|90,0|28,84 |24.07.9|15 | |97 |7 |0 | |7 | | |01.04.|2200|86,9|29,47 |28.08.9|15 | |97 |8 |0 | |7 | | |01.04.|2200|84,1|30,64 |25.09.9|15 | |97 |9 |0 | |7 | | |01.04.|2400|73,0|28,60 |12.03.9|15 | |97 |1 |0 | |8 | | |02.04.|2102|99,2|31,30 |10.04.9|0 | |97 |0 |5 | |7 | | |02.04.|2102|95,6|31,70 |15.05.9|15 | |97 |1 |9 | |7 | | |02.04.|2200|97,9|34,07 |24.04.9|0 | |97 |4 |2 | |7 | | |02.04.|2200|94,9|33,47 |29.05.9|0 | |97 |5 |0 | |7 | | |02.04.|2200|93,1|33,07 |19.06.9|0 | |97 |6 |9 | |7 | | |02.04.|2200|90,9|26,02 |24.07.9|15 | |97 |7 |9 | |7 | | |02.04.|2200|86,9|29,57 |28.08.9|15 | |97 |8 |4 | |7 | | |02.04.|2200|84,0|31,04 |25.09.9|15 | |97 |9 |0 | |7 | | |02.04.|2400|73,0|28,69 |12.03.9|15 | |97 |1 |0 | |8 | | |03.04.|2102|99,3|33,14 |10.04.9|0 | |97 |0 |0 | |7 | | |03.04.|2102|95,6|33,18 |15.05.9|15 | |97 |1 |0 | |7 | | |03.04.|2200|98,0|34,08 |24.04.9|0 | |97 |4 |1 | |7 | | |03.04.|2200|95,0|32,74 |29.05.9|0 | |97 |5 |9 | |7 | | |03.04.|2200|93,3|32,88 |19.06.9|0 | |97 |6 |1 | |7 | | |03.04.|2200|90,5|27,63 |24.07.9|15 | |97 |7 |5 | |7 | | |03.04.|2200|87,1|29,38 |28.08.9|15 | |97 |8 |0 | |7 | | |03.04.|2200|84,0|31,22 |25.09.9|15 | |97 |9 |0 | |7 | | |03.04.|2400|72,9|28,83 |12.03.9|15 | |97 |1 |5 | |8 | | |04.04.|2102|99,4|32,45 |10.04.9|0 | |97 |0 |0 | |7 | | |04.04.|2102|95,8|32,37 |15.05.9|15 | |97 |1 |0 | |7 | | |04.04.|2200|98,2|32,18 |24.04.9|0 | |97 |4 |0 | |7 | | |04.04.|2200|95,2|32,55 |29.05.9|0 | |97 |5 |0 | |7 | | Страницы: 1, 2, 3
S1+=Q1[k]*P[k];
S2+=Q[k]*P[k];
printf("\nнач.ст-ть :%fбыло бы :%f есть:%f",S,S1,S2);
Приложение 5. Последние цены и эффективная доходность к погашению на рынке
РКО с 1 по 30 апреля 1997 г.
|Дата |№ |Цена|Дох-ть |Дата |Налог |
| |бума|посл|эфф-я к|погашен|на ЦБ(в|
| |ги | |погашен|ия |%) |
| | | |ию | | |
|01.04.|2102|99,2|27,78 |10.04.9|0 |
|97 |0 |5 | |7 | |
|01.04.|2102|95,8|29,98 |15.05.9|15 |
|97 |1 |2 | |7 | |
|01.04.|2200|97,9|32,90 |24.04.9|0 |
|97 |4 |0 | |7 | |
|01.04.|2200|93,0|33,61 |19.06.9|0 |
|97 |6 |0 | |7 | |
|01.04.|2200|90,0|28,84 |24.07.9|15 |
|97 |7 |0 | |7 | |
|01.04.|2200|86,9|29,47 |28.08.9|15 |
|97 |8 |0 | |7 | |
|01.04.|2200|84,1|30,64 |25.09.9|15 |
|97 |9 |0 | |7 | |
|01.04.|2400|73,0|28,60 |12.03.9|15 |
|97 |1 |0 | |8 | |
|02.04.|2102|99,2|31,30 |10.04.9|0 |
|02.04.|2102|95,6|31,70 |15.05.9|15 |
|97 |1 |9 | |7 | |
|02.04.|2200|97,9|34,07 |24.04.9|0 |
|97 |4 |2 | |7 | |
|02.04.|2200|94,9|33,47 |29.05.9|0 |
|97 |5 |0 | |7 | |
|02.04.|2200|93,1|33,07 |19.06.9|0 |
|97 |6 |9 | |7 | |
|02.04.|2200|90,9|26,02 |24.07.9|15 |
|97 |7 |9 | |7 | |
|02.04.|2200|86,9|29,57 |28.08.9|15 |
|97 |8 |4 | |7 | |
|02.04.|2200|84,0|31,04 |25.09.9|15 |
|02.04.|2400|73,0|28,69 |12.03.9|15 |
|03.04.|2102|99,3|33,14 |10.04.9|0 |
|97 |0 |0 | |7 | |
|03.04.|2102|95,6|33,18 |15.05.9|15 |
|97 |1 |0 | |7 | |
|03.04.|2200|98,0|34,08 |24.04.9|0 |
|97 |4 |1 | |7 | |
|03.04.|2200|95,0|32,74 |29.05.9|0 |
|97 |5 |9 | |7 | |
|03.04.|2200|93,3|32,88 |19.06.9|0 |
|97 |6 |1 | |7 | |
|03.04.|2200|90,5|27,63 |24.07.9|15 |
|97 |7 |5 | |7 | |
|03.04.|2200|87,1|29,38 |28.08.9|15 |
|03.04.|2200|84,0|31,22 |25.09.9|15 |
|03.04.|2400|72,9|28,83 |12.03.9|15 |
|97 |1 |5 | |8 | |
|04.04.|2102|99,4|32,45 |10.04.9|0 |
|04.04.|2102|95,8|32,37 |15.05.9|15 |
|04.04.|2200|98,2|32,18 |24.04.9|0 |
|04.04.|2200|95,2|32,55 |29.05.9|0 |
Страницы: 1, 2, 3