Рефераты. Инвестирование






Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций

позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их

использования со всех сторон и на этой основе получать объективную

информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики

как на макро-, так и на микроуровне.

Наиболее комплексная классификация инвестиций приводится в работе

Н.А.Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по следующим

признакам:

1) по объектам вложения:

1) реальные;

2) финансовые;

2) по характеру участия в инвестиции:

1) непрямые;

2) прямые;

3) по периоду инвестирования:

1) долгосрочные;

2) краткосрочные;

4) по формам собственности:

1) совместные;

2) иностранные;

3) государственные;

4) частные;

5) по региональному признаку:

1) инвестиции за рубежом;

2) инвестиции внутри страны.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от

их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам,

направлению использования и их доля в общих инвестициях.

Различают общие и частные структуры инвестиций.

К общим структурам инвестиций можно отнести их распределение на реальные и

портфельные (капиталообразующие и финансовые). В общем объеме инвестиций

наибольшую долю составляют капиталообразующие инвестиции. Как следствие

этого, различают следующие виды структур капитальных вложений:

технологическая, воспроизводственная, отраслевая и территориальная.

Прямые иностранные инвестиции в Украину

Олег Фесенко, эксперт Центра исследований

проблем гражданского общества, для UAtoday.net

Становление прозрачной и открытой государственной политики в Украине

создает климат для прихода иностранных инвестиций в украинскую экономику.

Сейчас по объемам инвестирования Украина вышла на уровень Чехии образца

2002 года, однако тенденции увеличения инвестпотоков свидетельствуют о

инвестдоверии к государству.

Так, по данным Госкомстата Украины, общий объем прямых иностранных

инвестиций (ПИИ) по итогам 10 месяцев 2006 года составил 19 млрд. 911 млн.

долл. Прирост прямых иностранных инвестиций в экономику Украины за 9

месяцев 2006 г. составил 18,2%, или 3,071 млн. 700 тыс. долл. Это

превышает аналогичный показатель 2005 г. в 3,3 раза.

Наиболее привлекательными для инвесторов в 2006 г. были финансовая

деятельность - 993,9 млн. долл., недвижимость - 385,3 млн. долл.,

промышленность - 703,2 млн. долл., в том числе добывающая - 55,4 млн.

долл. и обрабатывающая - 638,3 млн. долл.989,6 млн. долл. Инвестиции

поступали из 117 стран мира, причем на долю 10 из них приходится более 84%

общего объема ПИИ.

В нас вкладывают

Среди первой \"пятерки\" стран - Германия, Кипр, Австрия, Великобритания,

США. Примечательно, что Россия, имеющая свои ФПГ, сращенные с украинским

бизнесом, а также некоторые отечественные ФПГ, которые в партнерстве с

россиянами противостоят своим украинским бизнес-оппонентам, находится лишь

на 7-м месте по объемам ПИИ. Для сравнения, средний российский капитал

сопоставим с крупным украинским капиталом.

От инвесторов из остальных стран СНГ получено 100 млн. долл. (примерно 10%

от общего объема), что, возможно, свидетельствует о достаточно низком

потенциале инвестирования в украинскую экономику из Беларуси, Молдовы,

Азербайджана.

По мнению многих аналитиков, приток иностранных инвестиций в Украину

связан не столько с интересом иностранцев к Украине, сколько с активностью

отечественных компаний в привлечении зарубежных капиталов.

По прогнозу Кабмина четырехлетней давности, в 2002-2010 годах объем прямых

иностранных инвестиций в Украину составит $31 млрд. По различным прогнозам

сумма вложений до 2010 года должна была превысить планку в 10 млрд. долл.

Но только 2005 год принес $8 млрд. ПИИ — в основном, за счет продажи

«Криворожстали» и банка «Аваль». Суммарный объем вложений иностранцев в

отечественную экономику с начала 2002 года, по данным Госкомстата, уже

достиг $15,5 млрд.

По словам директора Европейского банка реконструкции и развития в Украине

Камэна Захариева, приток иностранных инвестиций, в том числе от ЕБРР

увеличивается. В то же время, по его мнению, в Украине усиливаются

рейдерские атаки и нарушение прав акционеров. Захариев отмечает, что это

выражается в недостаточном контроле со стороны государства и в

значительных пробелах в законодательстве об акционерных обществах. Поэтому

многие инвесторы не уверены, что их право собственности и инвестиции на

Украине защищены законодательно.

Как и раньше, главными препятствиями для вложения денег в Украину

иностранцы называют высокий уровень коррупции, косвенное субсидирование, а

также слабую законодательную защищенность прав собственности. В

бизнес-кругах считают, что одним из шагов для обеспечения инвестиционной

привлекательности Украины является проведение судебной реформы. Проведение

судебной реформы, возможно, станет той отправной точкой, которая

нормализует законодательство и откроет доступ для иностранных инвестиций в

Украину.

Объектами рейдерских атак становятся и иностранные игроки. В уходящем году

совместный демарш двух транснациональных корпораций - «Бунге», владеющей

94% акций Днепропетровского маслоэкстракционного завода (ДМЭЗ, торговая

марка «Олейна»), и СМЕ, владеющей 60% телеканала «Студия «1+1»), получил

широкий международный резонанс. «Если действия рейдеров не будут

остановлены, это послужит тревожным сигналом всем компаниям, работающим в

Украине или входящим на этот рынок», - заявила «Бунге. Очевидно, у

западных компаний, аффилированных или владеющих различными украинскими

компаниями не выработался иммунитет по отношению к суровым правилам игры

на украинском рынке.

Кто контролирует поток инвестиций...

Обещания иностранцев уже сейчас радуют своей масштабностью. Европейский

банк реконструкции и развития (ЕБРР) планирует утроить свои инвестиции в

Украину, а Европейский инвестиционный банк намерен просить мандат на

страны бывшего СССР, в том числе и на Украину, в размере $3 млрд. на срок

до 7 лет.

Международные рейтинговые агентства, которые сегодня повышают рейтинги

Украины, закладывают почву для роста капиталовложений. Эксперты

утверждают, что повышение их оценок подогревает и без того немалый интерес

к нашей стране. Мировые рейтинговые агентства в течении этого года уже

неоднократно повышали рейтинг долгосрочного кредитного рейтинга Украины

(по заимствованиям в иностранной валюте) со «стабильный» до уровня

«позитивный», что в целом сказывается на капиталовложениях в украинскую

экономику, в доверии к действиям правительства.

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги

дефолта эмитента Украины по обязательствам в иностранной и национальной

валюте на уровне «BB-». Прогноз рейтингов был изменен на «позитивный» со

«стабильного».

Кроме того, Fitch подтвердило потолок странового рейтинга на уровне «BB-»

и краткосрочный рейтинг \"B\".

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor\'s (S&P) в конце

августа текущего года подтвердило долгосрочные кредитные рейтинги Украины:

«ВВ-» — по обязательствам в иностранной валюте, «ВВ» — по обязательствам в

национальной валюте, а также краткосрочные рейтинги \"В\", прогноз рейтингов

— «стабильный».

В ходе повышения кредитного рейтинга, возникли благоприятные условия для

инвестиций в украинскую экономику и, очевидно, сохранение баланса

кредитования в долгосрочной перспективе является задачей правительства.

«Коалиционное правительство обеспечит стране больший уровень стабильности,

чем предыдущая правящая коалиция и пресловутая оранжевая революция»,—

заявил вице-президент Moody\'s Джонатан Шиффер. Господин Шиффер надеется,

что власти сделают необходимые шаги для снижения налогового давления,

осуществят реформу пенсионной системы и здравоохранения, а также будут

стимулировать капитальные инвестиции, необходимые для модернизации

металлургии и других отраслей.

Структура прямых иностранных инвестиций в Украину

Изменилась структура инвестирования, если в 2002 году зарубежные компании

вкладывали средства преимущественно в сельхозпереработку,

нефтепереработку, пищевую промышленность, гостиничный бизнес и

строительство. В 2006 году картина несколько изменилась: ведущие отрасли -

финансовая деятельность, торговля, операции с недвижимостью, и лишь на 4-м

месте по объемам инвестирования идут отрасли промышленности - металлургия,

пищевая промышленность и машиностроение, нефтехимия, строительство, а

также инфраструктура - транспорт и связь.

Заключение

Таким образом, рассматривая предприятие как сложную динамическую систему,

состояние которой может изменяться в зависимости от условий внутренней и

внешней среды, при управлении инвестиционным процессом необходимо

учитывать его возможности на основе расчета производственной и финансовой

устойчивости предприятия, анализируя их взаимосвязь. Развитие системы

инвестиционного планирования в рамках инвестиционной стратегии должно быть

направлено на выполнение главного условия развития предприятия при

осуществлении им инвестиционной деятельности - обеспечение его

производственной и финансовой устойчивости. Грамотное и научно

обоснованное инвестиционное планирование позволит предприятию выжить в

условиях постоянно меняющейся внешней и внутренней среды.

Литература:

1. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. - М.: Банки и биржи,

ЮНИТИ,1997. - 247 с.

2. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ

хозяйственной деятельности. Учеб. пособие. М., ИНФРА-М, 366 с., 2005.

3. \"Оценка эффективности инвестиционных проектов\" / В.П. Савчук

http://www.bizlib.info/text/Econom/investments/savchuk/str/01.html

4. Попков В.П., Балашов А.И., Мячин Ю.В. Обеспечение устойчивости

развития предпринимательских структур на основе инвестиционного

планирования. СПб., \"Нестор\", 165 с., 2004.

5. Вестник МГТУ, том 9, №4, 2006 г. стр.686-689

6. www.vestnik.mstu.edu.ru/v09_4_n24/articles/32_tsar.pdf

7. http://management-seminars.ru/clause/clause/19050/2055/

8. http://www.uatoday.net/rus/article/economy/47379

19

Страницы: 1, 2, 3



2012 © Все права защищены
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.