Расчетные данные показывают, собственный что формирование внеооборотных активов в 2004 году на 99,11% за счет собственных средств и на 0,89% за счет долгосрочных заемных средств, в 2005 году 86,31% за счет собственных, и 13,69% за счет заемных, в 2006 году 67,07% за счет собственных средств, 32,93% за счет заемных. В динамике доля собственного капитала в формировании внеоборотных активов снизилась, что говорит о снижении эффективности работы птицефабрики.
Рассмотренная эффективность оборотных активов показала, что в 2004 году за счет собственных средств формируется 77,79%, за счет заемных 10,72%, в 2005 году доля собственных средств в формировании оборотных активов увеличилась до 91,41%, а заемных уменьшилась и составила 8,59%. В 2006 году доля собственных средств в формировании оборотных активов составила 73,37%, а заемных 26,63%.
Сделали вывод что как и внеоборотные активы так и оборотные активы в основном формируются за счет собственных средств, что является положительным моментом в деятельности фабрики. Хотя в 2006 году доля заемного капитала выросла по сравнению с 2004 годом.
Анализ направления и использования собственного и заемного капитала представлен за 3 года в таблице 3.7.
Таблица 3.8. Динамика, характеризующая эффективность управления капиталом за 3 года (на конец года) в ОАО"Агрофирма птицефабрика "Сеймовская""
Виды продукции
2004г
2005г
2006г
Оборачиваемость собственного капитала количество оборотов
1,30
1,05
1,07
дней
0,0036
0,0029
0,0030
Оборачиваемость заемного капитала количество оборотов
0,054
0,114
0,387
0,0002
0,0003
0,0011
Оборачиваемость совокупного капитала количество оборотов
0,82
1,32
0,0023
0,0037
Рентабельность собственного капитала,%
25,22
20,41
7,66
Рентабельность совокупного капитала,%
23,56
18,22
5,41
Срок окупаемости, лет
3,96
4,90
13,06
Данные таблицы 3.8 показывают, что за период 3 года 2004-2006 гг., эффективность управления капиталом значительно ухудшилась, об этом свидетельствую все рассчитанные показатели. Оборачиваемость собственного капитала увеличилась, что говорит об уменьшении доли собственного капитала. В 2004 году его оборачиваемость составила 1,3 оборот 2006 году оборачиваемость составили 1,07 оборот,
Оборачиваемость совокупного капитала так же увеличилась и составила 1,32 оборот. Хотя показатели рентабельности капитала значительно снизилась рентабельность собственного капитала в 2004 году составила 25,22%, а в 2006 году 7,66%. Рентабельность совокупного капитала в 2004 году составила 23,22%, а в 2006 году 5,41%.
Срок окупаемости в 2004 году составил 3,96 лет а в 2006 году 13,06 лет.
Таблица 4.1. Расчет безубыточного объема продаж продукции
зерно
молоко
1. Фактический объем продаж
1965,00
15895,00
2. Выручка от продаж
1816,0000
17371,0000
3. Цена за 1 центнер
0,924
1,093
4. Сумма затрат реализованной продукции
1576,0000
15451,0000
из них постоянные расходы
693,44
6798,44
переменные расходы
882,56
8652,56
переменные расходы на 1 ц
0,45
0,54
6. Удельный вес маржинальный доход
240,0000
1920,0000
8. Безубыточный объем продаж, в руб.
693,02
6797,85
в центнерах
749,89
6220,24
8. Запас финансовой прочности
1215,11
9674,76
в тыс. руб.
1122,98
10573,15
в процентах
61,838
60,867
Данные таблицы характеризую объем продаж за 2007 год, не смотря на то что предприятие ведет неэффективную политику в использовании капитала, но по данным таблице по рассматриваемой продукции предприятие имеет большой запас прочности, хотя и должно стремиться увеличить данные показатели.
Формирование финансового левереджа представлено в таблице 4.2.
Таблица 4.2. Формирование эффекта финаансового левереджа
Наименование статьи
Общий капитал
661269
834546
1118464
Собственный капитал
617618
745057
790814
Заемный капитал всего
43651
89489
327650
Сумма валовой прибыли
214625,00
203104,00
166547,00
Коэффециент валовой рентабельности
32,46
24,34
14,89
Сумма налога на прибыль
2679,00
2048
2254
Сумма чистой прибыли
155779,00
152066,00
60556,00
Коэффициент финансовой рентабельности
Прирост рентабельности собственного капитала в связи с использованием заемного капитала по отношению к 2004 году
-5,34
-12,81
Анализ приведенных данных позволяет увидеть что эффект финансового левереджа рассмотренного в 1 главе данной работы отсутствует, так как использование заемного капитала не приносит за период 2004-2006 гг. прирост прибыли на собственный капитал, а наоборот уменьшает ее о чем свидетельствуют расчетные показатели таблицы 4.2.
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. - 3-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2005. - 528 с.
Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - К.: "Ника-Центр", Эльга - 2006. - 528 с.
Бланк И.А. Управление формированием капитала. - К.: "Ника-Центр", 2005. - 512 с.
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-Х т. / Пер. с англ. под ред. В. В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2004 г. Т.1. - 497 с.
Вертакова Ю.В., Кузьбожев Э.Н. Упреждающее управление на основе информационных технологий: Учеб. пособие // Под ред. д-ра экон. наук Э.Н. Кузьбожев; Курск. гос. техн. ун-т. Курск, 2007. - 152с.
Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент. - 2006. -№2. -с.21-34.
Ефимова О.В. Анализ собственного капитала // Бухгалтерский учёт. - 2004. - № 1. - с.95-101.
Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2006. - 496 с.
Ковалёв В.В. Управление финансами: Учебное пособие. - М.: ФБК-ПРЕСС, 2006. - 160 с.
Лобанов Е.Н., Лимитовский М.А. Управление финансами: 17-модульная программа для менеджеров “Управление развитием организации”. Модуль 14. -М.: “ИНФРА-М”, 2005. - 280с.
Парамонов А.В. Учёт и анализ предпринимательского капитала // Аудит и финансовый анализ. - 2006 - № 1. - с.25 - 72.
Парушина Н.В. Анализ собственного и привлечённого капитала // Бухгалтерский учёт. - 2004. - № 3. - с.72 - 78.
Потапов А.Л. Применение имитационной компьютерной модели для определения оптимальной структуры долгосрочного капитала фирмы // Финансовый менеджмент. - 2005. - №1. -с.35-43.
Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика: учебное пособие. -М.: ИЧП “Издательство Министр”, 2004. - 264 с.
Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. - 2-е изд., перераб и доп. -М.: Изд-во Перспектива, 2003. - 574с.
Экономический анализ: Учебник для вузов / Под. ред. Л.Т. Гиляровской. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. -527 с.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6