|
|
Источник : обзор МВФ о состоянии мировой экономики
глобализация
В период между двумя мировыми войнами предпринимались попытки восстановить финансовый порядок золотого стандарта, но возобладал "экономический национализм", и страны стали защищаться, воздвигая тарифные барьеры. Мировая экономика находилась преимущественно в состоянии депрессии. После второй мировой войны были установлены твердые валютные паритеты для стран – членов МВФ в результате решений, принятых Бреттонвудской конференцией ООН. За 25-летний период действия этой системы мировая экономика оправилась от военной разрухи. И золотой стандарт, и стабильные валютные паритеты перестали работать эффективно, поскольку были перекрыты каналы адаптации к экономическим потрясениям с помощью изменения валютных курсов.
глобализация
Введенная затем система плавающих валютных курсов обслуживала мировую экономику в период, когда она испытывала потрясения на стороне предложения в результате нефтяного эмбарго и влияния ОПЕК на цены на энергоносители. Некоторые экономисты считают, что эта система помогла миру преодолеть нефтяной кризис, однако фактически она привела к кризису задолженности в 80-х годах, когда страны – экспортеры нефти попытались "пропустить" добавочные нефтедоллары через международную банковскую систему.
глРезультат оказался катастрофическим для многих развивающихся стран: в это "потерянное десятилетие" банки пытались вовлечь неиспользуемые депозиты в активный оборот в форме кредитов странам третьего мира, но они оказались непосильным грузом, поскольку процентные ставки в основных государствах-кредиторах неожиданно подскочили в результате борьбы с их собственной инфляцией с помощью традиционных монетаристских методов – ужесточения условий кредита и повышения процентных ставок.
глобализация
Пройдя через периоды золотого стандарта, протекционизма, фиксированных валютных курсов, кризиса задолженности, мир движется теперь в направлении глобализации. Страны Западной Европы пытаются избавиться от неопределенности в сфере валютных курсов путем создания единой валюты и Европейского центрального банка, но при этом им придется пожертвовать определенной долей свободы, связанной с возможностью проведения собственной кредитно-денежной политики.
глобализация
Выбор альтернатив – обычное явление в экономике. Но европейский вариант позволит ликвидировать фактор неопределенности валютных курсов только для тех стран, которые присоединятся к Европейскому валютному союзу. Колебания валютных курсов между европейской и другими валютами сохранятся. Эти колебания, подобные тем, какие возникают сейчас в условиях глобализации в Азии, Северной Америке, Латинской Америке и Африке, видимо, будут существовать в течение некоторого времени.
В процессе глобализации концепция свободной торговли будет существенно расширяться. Следующей областью либерализации становится сфера услуг, включая финансовое обслуживание и интеллектуальную продукцию. Последняя создаст ряд сложных проблем, поскольку многие ее виды носят субъективный характер и не поддаются определению на основе точных спецификаций, к тому же они напрямую связаны с самим техническим прогрессом, способствующим глобализации, как, например, компьютерные услуги и средства телекоммуникации. В финансовом секторе экономики большинство операций включают в себя услуги по переводу денежных средств, осуществлению инвестиций, хеджированию риска. Многие из этих операций еще не до конца исследованы, что осложняет попытки стабилизировать их экономический эффект, не говоря о том, что они осуществляются с огромной скоростью и в широчайших масштабах
Еще один шаг на пути к глобализации – свободное движение капиталов и финансовых инструментов, обслуживаемое финансовой сферой.
В период кризиса задолженности 80-х годов потоки капитала, сопровождаемые тяжким грузом долговых обязательств, оказались ловушкой для многих развивающихся стран и нанесли большой ущерб значительной части мировой экономики. В настоящее время такого же рода неуправляемые потоки финансового капитала направляются в Мексику, Юго- Восточную Азию, Южную Корею, многие страны Латинской Америки. Не все они имеют форму займов и кредитов, но и будучи краткосрочными трансфертами капитала в форме акций вызывают сходные проблемы для развивающихся стран. Эти проблемы проявляются в неэффективности инвестиций, быстрых приливах и отливах капиталов в условиях сравнительно небольших открытых экономик, не готовых еще использовать современные финансовые инструменты в собственных интересах.
глПотоки капитала в развивающиеся страны были бы полезны с точки зрения покрытия дефицитов их платежных балансов, но для этого они должны быть связаны с определенными условиями, предсказуемыми и долгосрочными. Что особенно важно, страны-получатели должны располагать институциональными структурами, необходимыми для эффективного использования притока капиталов. В числе этих институтов – отлаженные рынки финансовых инструментов, особенно государственных обязательств; законодательство о банкротстве; процедуры управления компаниями-банкротами; хозяйственное право в целом; защита прав собственности в патентной системе; правила хозяйственного учета; органы государственного регулирования для защиты интересов общества.
Наличие таких институтов – непременное условие эффективного хозяйствования. Необходимо создание и использование в хозяйственной практике соответствующих рынков, деловых предприятий, осуществляющих оценку капиталов, торговлю ценными бумагами, превращение финансовых потоков в конкретные формы реальных производственных активов. В противном случае возрастает риск экономических ошибок, углубления социального неравенства, взрывоопасных ситуаций, грозящих кризисом и всеобщим хаосом.
Каждый шаг в этом направлении может потребовать нескольких лет. Идея постепенной реализации подобных шагов и их проверки на эффективность кажется вполне оправданной. Многие кризисы, включая кризис задолженности развивающихся стран в 80-х годах, финансовый кризис в Мексике в 1994 г., теперешний азиатский финансовый кризис возникли из-за недостатков государственного регулирования, предоставления необоснованных кредитов, повлекших за собой банкротства, резкие колебания валютных курсов и фондовых рынков. В ряде стран все это вылилось в захват собственности криминальными элементами или проведение ими нелегальных операций. Если бы необходимые экономические институты существовали и действовали, а рынки были открыты для процессов глобализации лишь в ограниченной степени, весьма вероятно, что некоторых из этих нарушений удалось бы избежать.
Подобные проблемы, связанные с глобализацией рынков, затрагивают не только развивающиеся страны, стремящиеся повысить свой экономический статус. США пережили серьезный кризис кредитных и сберегательных учреждений, который разрешался с помощью спешных, адекватных данному случаю мер, подобно тому, как это делалось во времена кризиса задолженности 80-х годов. В настоящее время в Японии можно наблюдать финансовые скандалы, криминальную активность, необоснованные кредиты со стороны крупных финансовых компаний, приведшие к банкротству ряда ведущих предприятий.
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.