3. Оценка инвестиционной привлекательности проекта
ОАО "Сыродельный комбинат "Ичалковский" намерено приобрести новую
производственную линию для изготовления сыра российского.
Стоимость оборудования составляет 17,5 млн. руб.
Установка и монтаж 17,5 млн. руб.
Закупка оборудования производится в 2002 году, установка и монтаж в
начале 2003 года.
Ввод в эксплуатацию – июль, 2003 год
Проектная мощность оборудования – 1 400 тонн сыра/год
Цена реализации – 73 тыс. руб./тонна
Срок работы до капитального ремонта – 5 лет
Ремонт запланирован на июль – сентябрь 2007 года и будет производится
собственными силами.
Упращения, принятые в данном проекте:
. Финансовая деятельность не ведется;
. Инфляционный процесс отсутствует;
. Дебиторская и кредиторская задолженности отсутствуют;
. Потребность в запасах и материалах отсутствует;
. Рассматривается только один сценарий;
. Бюджетное финансирование проекта отсутствует.
Период расчета - 6 лет
Шаг расчета – 1 год
Налоги:
- на прибыль – 24 %;
- на пользователей автодорог – 1 % от выручки без НДС;
- на имущество – 1 % от среднегодовой стоимости имущества;
- НДС (кроме сырья)– 20 %, на сырье – 10 %;
- ЕСН – 35,6 % от фонда оплаты труда.
Безрисковая ставка определена как средняя ставка по депозитам в банках
высшей категории надежности – 13,2 %
Налог на безрисковый доход – 24 %
Премия за риск – 10 %
На основе расчета и анализа интегральных показателей экономической
эффективности следует определить целесообразность принятия данного
инвестиционного проекта.
Таблица 1
Инвестиционный план
|№ |Показатели |Ед. |2002 |2003 |2004 |2005 |2006 |2007 |
|п/п| |изм. |0 |1 |2 |3 |4 |5 |
|1 |Затраты на | | | | | | | |
| |приобретение | | | | | | | |
| |оборудования |тыс.р|17500| | | | | |
| | |уб. | | | | | | |
|2 |Монтажные работы |тыс.р| |17500| | | | |
|3 |Итого затрат по |тыс.р|17500|17500| | | | |
| |проекту |уб. | | | | | | |
|4 |в т.ч. НДС |тыс.р|2916,|2916,| | | | |
| | |уб. |7 |7 | | | | |
В таблице 1 содержится информация по рассматриваемому инвестиционному
проекту: затраты на приобретение производственной линии и оплата
необходимых услуг по ее установке и монтажу. Также приведена общая сумма
затрат по проекту, равная 35 млн. руб., включая НДС.
Таблица 2
Состав и структура основных средств по пусковым комплексам
|1 |Балансовыя |тыс.р| |29 |27 |24 |21 |18 |
| |стоимость |уб. | |167,0|708,7|792,0|875,3|958,6|
|2 |Нормативный срок |лет | |10,0 | | | | |
| |службы | | | | | | | |
|3 |Планируемый срок |лет | |8,0 | | | | |
| |службы, | | | | | | | |
|4 |Амортизация (для | | | | | | | |
| |целей | | | | | | | |
| |налогообложения) |тыс.р| |1 |2 |2 |2 |2 |
| | |уб. | |458,4|916,7|916,7|916,7|916,7|
|5 |Фактический износ| | | | | | | |
| |(%), | | | | | | | |
| |накопительным |тыс.р| |6,3 |18,8 |31,3 |43,8 |56,3 |
| |итогом |уб. | | | | | | |
|6 |Остаточная | | | | | | | |
| |балансовая | | | | | | | |
| |стоимость, тыс. |тыс.р| |27 |24 |21 |18 |16 |
| |руб. |уб. | |708,7|792,0|875,3|958,6|041,9|
|7 |Остаточная | | | | | | | |
| |фактическая | | | | | | | |
| |стоимость, тыс. |тыс.р| |27 |23 |20 |16 |12 |
| |руб. |уб. | |344,1|698,2|052,3|406,4|760,6|
Данная таблица позволяет провести анализ состава и структуры основных
средств по пусковым комплексам. Общие затраты по приобретению
производственной линии без НДС в момент ввода оборудования в эксплуатацию,
включая стоимость самого оборудования, а также стоимость монтажных работ на
месте эксплуатации, в 2003 году составят 29 167 тыс. руб. однако основные
средства, как известно, подвержены износу, денежным выражением которого
является амортизационный фонд. В данном случае используется линейная
система начисления амортизации, исходящая из предположения о том, что
процесс износа основного капитала будет происходить равномерно в течение
всего срока его службы. Поэтому величина ежегодного амортизационного фонда
является величиной постоянной и равна 2 916,7 тыс. руб.
Поскольку производственная линия начнет действовать с июля 2003 года,
то стоимость амортизации за данный период будет рассчитываться за полгода и
составит 50 % от годовой величины, а именно 1 458,4 тыс. руб.
С течением времени фактический износ увеличивается, уменьшая тем самым
остаточную фактическую стоимость оборудования, которая к концу срока службы
до капитального ремонта (в 2007 году) составит 12 760,6 тыс. руб.
Таблица 3
Расчет ликвидационной стоимости в 2007 году
|№ |Показатели |Ед.из|Земля |Здания|Оборудо|Нематер|Итого |
|п/| |м. | | |-вание |и-альны| |
|п | | | | | |е | |
| | | | | | |активы | |
|1 |Рыночная стоимость |тыс.р| | |12 | |12 |
| | |уб. | | |760,56 | |760,56 |
|2 |Первоначальная | | | | | | |
| |балансовая | | | | | | |
| |стоимость |тыс.р| | |29 | |29 |
| | |уб. | | |167,00 | |167,00 |
|3 |Начислено амортизации |тыс.р| | |13 | |13 |
| | |уб. | | |125,15 | |125,15 |
|4 |Остаточная балансовая | | | | | | |
| |стоимость |тыс.р| | |16 | |16 |
| | |уб. | | |041,85 | |041,85 |
|5 |Затраты по ликвидации |тыс.р| | |4 | |4 |
| | |уб. | | |331,30 | |331,30 |
|6 |Доход / убыток от | | | | | | |
| |прироста | | | | | | |
| |стоимости |тыс.р| | |-3 | |-3 |
| | |уб. | | |281,29 | |281,29 |
|7 |Операционный доход / |тыс.р| | |-7 | |-7 |
| |убыток |уб. | | |612,59 | |612,59 |
|8 |Налоги |тыс.р| | |0,00 | |0,00 |
| | |уб. | | | | | |
|9 |Чистая ликвидационная |тыс.р| | |12 | |12 |
| |стоимость |уб. | | |760,56 | |760,56 |
Рассчитанный показатель чистой ликвидационной стоимости оборудования в
2007 году равен рыночной стоимости (остаточной фактической в конце срока
службы) и составляет 12 760,56 тыс. руб. это происходит из-за того, что при
расчете ликвидационной стоимости был получен убыток от прироста стоимости
оборудования, следовательно и операционный убыток, на сумму которого не
начисляется налог на прибыль.
Таблица 4
План производства и реализации продукции
|№ | Показатели |Ед. |2002|2003 |2004 |2005 |2006 |2007 |
|п/| |изм. |0 |1 |2 |3 |4 |5 |
|п | | | | | | | | |
|1 |Объем производства |тонн |0,0 |620,0|1 |1 |1 |1 |
| | | | | |200,0 |250,0|300,0|350,0|
|2 |Расходы на производство с|тыс.р|0,0 |45 |67 |70 |72 |75 |
| |НДС, в т.ч. |уб. | |665,1|911,7 |337,4|783,1|255,5|
| |Заработная плата |тыс.р|0,0 |1 |1 |1 |1 |1 |
| | |уб. | |300,0|340,0 |395,0|450,0|510,0|
| |ЕСН |тыс.р|0,0 |462,8|477,0 |496,6|516,2|537,6|
| |Текущие расходы с НДС |тыс.р|0,0 |7 |7 |7 |7 |7 |
| | |уб. | |290,0|290,0 |380,0|475,0|574,0|
| |Топливо и энергия с НДС |тыс.р|0,0 |3 |3 |3 |3 |3 |
| | |уб. | |220,0|340,0 |480,0|630,0|785,0|
| |Сырье с НДС |тыс.р|0,0 |27 |47 |49 |51 |53 |
| | |уб. | |043,0|211,0 |203,0|188,0|177,0|
Страницы: 1, 2, 3
