и дает право на получение определенного дохода от ЦБ, составляющей этот

инвестиционный фонд.

Акция - это бессрочная ЦБ, свидетельствующая о вкладе в имущество

акционерного общества (АО) и дающая право на получение части дохода АО,

подлежащего разделу в виде дивидендов, а также на участие в управлении

предприятием.

Различают привилегированные и простые акции.

От обыкновенной акции привилегированная отличается тем, что сумма

дивидендов по ней фиксирована, заранее оговорена и составляет определенный

процент от номинальной стоимости акции (не зависит от текущей прибыли

предприятия). Величина дивиденда по обыкновенным акциям не фиксирована, она

зависит от полученной прибыли и решения собрания акционеров по выделению

доли средств на выплату дивидендов.

К долговым ЦБ относятся все виды облигаций , закладные, депозитные и

сберегательные сертификаты. Долговые ЦБ удостоверяют отношения займа. Они

могут быть как краткосрочными (со сроком погашения менее одного года), так

и долгосрочными (со сроком погашения более одного года). По истечении

определенного срока заемщик должен вернуть обозначенную на облигации ( или

закладной) сумму. Доход по этим ЦБ может быть как регулярным (когда

определенные проценты от номинальной стоимости ЦБ выплачиваются регулярно в

определенные сроки в течение всего периода займа), так и разовым

(получаемым в момент погашения облигации за счет разницы между покупкой и

номинальной стоимостью), но в любом случае доход является фиксированным и

гарантированным.

Облигации могут выпускаться государством, а также частными компаниями с

целью привлечения заемного капитала. Выпускаются они обычно под залог

определенного имущества. Облигации, обеспеченные закладной, дают их

держателям дополнительную гарантию по потери своих средств, поскольку

закладная дает право держателю облигаций продавать заложенное имущество в

случае, если предприятие не в состоянии осуществить надлежащие платежи.

Однако существуют и беззакладные облигации, представляющие собой долговые

обязательства, основанные лишь на доверии к кредитоспособности

предприятия, но не обеспеченные каким - либо имуществом. Выпускают такие

облигации предприятия с устойчивым финансовым положением.

Депозитный или сберегательный сертификат - это письменное свидетельство

банка - эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика

или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы

вклада и процентов по нему. Депозитные сертификаты выдаются юридическим

лицам, сберегательные - физическим.

Все ЦБ делятся на именные и не именные (на предъявителя). Движение каждой

именной ЦБ, любые операции с ней строго фиксируются в книге регистрации,

которая ведется эмитентом.

Вексель - это разновидность письменного долгового обязательства

векселедателя безоговорочно уплатить в определенном месте сумму денег,

указанную в векселе, владельцу векселя (векселедержателю) при наступлении

срока выполнения обязательства (платежа) или по его предъявлению.

Существует также целый ряд вторичных ЦБ, закрепляющих права и обязанности

эмитента и инвестора по совершению определенных операций с ЦБ. К таким ЦБ

относятся опционы, фьючерсы, права, ордера и др.

Опцион - это краткосрочная ЦБ, дающая право ее владельцу купить или продать

другую ЦБ в течение определенного периода по определенной цене контрагенту,

который за денежную премию принимает на себя обязательство реализовать это

право.

Финансовые фьючерсы - стандартные краткосрочные контракты на покупку или

продажу определенной ЦБ по определенной цене на определенную будущую дату.

Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв

при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная

сделка является обязательной для последующего исполнения.

Варранты - это ЦБ, выражающие льготное право на покупку акций эмитента

(чаще всего обыкновенных акций) в течение определенного (обычно несколько

лет) периода по определенной цене. На практике дело обстоит таким образом,

что банки эмпирически изобретают собственные производные ЦБ и схемы их

применения.

Основные цели деятельности банков на рынке ценных бумаг (РЦБ) следующие:

. - привлечение дополнительных денежных ресурсов для традиционной расчетной

и кредитной деятельности на основе эмиссии ЦБ;

. - получение прибыли от собственных инвестиций в ЦБ за счет выплачиваемых

банку процентов и дивидендов и роста курсовой стоимости ЦБ;

. получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ЦБ;

. расширение сферы влияния банка и привлечение новой клиентуры за счет

участия в капиталах предприятий и организаций, учреждения подконтрольных

финансовых структур;

. доступ к дефицитным ресурсам через ЦБ, которые дают такое право и

собственником которых становиться банк;

. поддержание необходимого запаса ликвидности.

Что касается конкретных видов операций, то их выбор зависит от типа

политики на РЦБ, которую выбирает для себя банк. При этом важно иметь в

виду по возможности полный перечень видов операций и сделок, из которых

состоит фондовая деятельность, чтобы обоснованно определить свои приоритеты

на данном рынке.

КЛАССИФИКАЦИЯ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

|Виды (блоки) |Краткая характеристика соответствующих видов услуг,|

|операции |техники их исполнения, другие комментарии. |

|1. Инвестиции в ЦБ |На примере операций по поручению: |

|путем их покупки по|*получение инструкции от клиента (при агентстве); |

|поручению (от имени|*передача распоряжения финансовому брокеру, если |

|и за счет клиента |банк сам не является таковым; |

|на основе договора |*получение подтверждения от брокера о проведении |

|комиссии или |операции |

|договора | |

|получения). | |

| | |

|2. Продажа ЦБ по | |

|поручению (на |*сверка сделки (в трастовом управлении или через |

|основе договора |депозитарий); |

|комиссии или |*изъятие сертификата ЦБ из хранилища и его |

|договора |надписание (или соответствующее инструктирование |

|поручения). |депозитария); |

| | |

|3. Инвестиции в ЦБ | |

|за собственный |*физическая или в безналичной форме поставка ЦБ |

|счет. | |

| | |

|4. Продажа |*денежные расчеты (чек, платежное поручение) |

|собственных ЦБ. | |

| | |

|5. Эмиссия |При выпуске ЦБ с регистрацией проспекта эмиссии: |

|собственных ЦБ. |*принятие эмитентом решения о выпуске; |

| |*подготовка проспекта эмиссии и других документов; |

| |*регистрация выпуска ЦБ и проспекта эмиссии |

| |*издание проспекта эмиссии и публикация сообщения в|

| |средствах массовой информации о выпуске; |

| |*открытие накопительного счета; |

| |*распространение ЦБ; |

| |*регистрация итогов выпуска; |

| |*публикация итогов выпуска |

|6. Информационное, |Анализ рынка ЦБ: |

|методическое, |*Анализ возможности совершения конкретных сделок; |

|правовое, |*изучение и прогнозирование конъюнктуры; |

|аналитическое и |*консультирование по применению законодательства; |

|консультационное |*организация и сопровождение допуска ЦБ на биржу; |

|обслуживание, |*разработка методической, нормативной документации |

|услуги по |по операциям с ЦБ, соответствующих правил и |

|сопровождению |процедур деятельности; |

|операций с ЦБ. |*профессиональное обучение; |

| |*разработка общей портфельной стратегии; |

| |*текущие планирование и контроль по управлению |

| |портфелем ЦБ; |

| |*налоговое планирование; |

| |*оценка ЦБ; |

| |*разработка и реализация отдельных стратегий. |

|7. Посредничество в|*разработка документации и условий выпуска; |

|организации выпуска|*предварительная оценка бумаг; |

|и первичном |*осуществление рекламы; |

|размещении ЦБ. |*сопровождение регистрации выпуска в |

| |государственных органах; |

| |*гарантирование приобретения бумаг; |

| |*создание группы подписки; |

| |*подбор инвесторов; |

| |*первичное распространение бумаг; |

| |*авансирование эмитента до поступления средств за |

| |проданные ЦБ; |

| |*составление отчетности о выпуске; |

| |*публикация итогов подписки и т.д. |

|8. Расчеты по ЦБ по| |

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8